傍上华为的亨通光电：看上去很美( 三 )_文

公告称，上市公司收购华为海洋是以2019年6月30日为评估基准日、按照收益法评估的。华为海洋100%股权评估值为19.7亿元，相比华为海洋股东权益账面价值评估增值了16.45亿元，溢价达到5倍。

资料显示，华为海洋是一家海缆通信网络建设解决方案提供商，在项目管理、工程实施和技术支持方面都可以称得上是国内领军者。

不过，华为海洋也有一个明显的问题，那就是客户的集中度很高。

从2017年至2019年上半年财报来看，华为海洋前五大客户销售收入分别为16.05亿元、17.79亿元、6.03亿元，占比分别为97.29%、97.5%、97.82% 。其中，来自于关联方华为技术及其下属公司的销售收入就分别高达14.68亿元、14亿元、2.67亿元，占比分别为88.96%、76.71%、43.28% 。

这也就是说，亨通光电之所以接受了如此高溢价，目标比较明显，就是冲着华为去的。

但这种押注式的做法，也带来一个问题：积累了如此高的商誉，华为海洋后续发展会如预期一样发展吗？