用户|我并非看空B站，只是觉得它做不到4亿用户( 二 )_

·B站Z+世代用户：在一二线城市的规模为0.97亿，在下沉市场的规模为1.07亿。
·B站非Z+世代用户：在一二线城市的规模为1600万，在下沉市场的规模为1700万。

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备注：计算公式=不同年龄分布占比*B站用户数*不同城市分布占比。
那么，Z+世代用户、非Z+世代用户，接下来的扩张空间如何呢？
我们假设Z+世代人群（10~35岁）的互联网渗透率，和10~40岁人群类似，根据以下测算方式：
Z+世代占总网民比率
=Z+世代网民数量/网民总数
=（Z+网民渗透率*人口总数）/网民总数
≈[(10-40岁网民人数/10-40岁人口数量)*人口总数/网民总数]
计算得出：
·Z+世代网民：在一二线城市的规模为1.62亿，在下沉市场的规模为2.62亿。
·非Z+世代网民：在一二线城市的规模为2.12亿，在下沉市场的规模为3.43亿。

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由此数据，可推导得知目前B站Z+世代用户的网民渗透率为：一二线城市59.6%，下沉市场40.8%；非Z+世代用户的网民渗透率为：一二线城市7.4%，下沉市场5.1%。

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结合上面的分析，我们合理假设B站Z+世代未来在一二线城市以及下沉市场的渗透率区间（如下图），发现在当前2.37亿用户的基础上，B站Z+世代用户的增长规模，在渗透率天花板设定下，也难以让B站达到4亿用户。

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备注：据美国皮尤研究中心2021年调查报告，Youtube30岁以下用户里渗透率达95%。基于此，结合国内互联网渗透率不及美国的现状，以及下沉市场用户，相比一二线用户对B站喜好偏低，我们将B站在一二线Z＋世代及下沉Z＋世代人群的渗透率天花板合理假设为90%、80%。
若要兑现目标指引，无论如何都需要增长非Z+世代用户。
那么，B站现有的战略与布局，能否兑现这两种用户画像空间的拉新增长呢？
测算结论风险提示：
（1）测算依据第三方数据，可能存在误差：测算多来自Questmobile、天风证券研报等外部平台，可能因统计范围、统计时间问题导致数据存在误差，从而导致测算结论不准确。
（2）测算假设具有一定的主观性，可能存在误差：2021年当前的人口结构与2019年末（2020年初）或存在差异；Z世代网民渗透率与10岁~40岁网民渗透率或存在差异；假设不同层级的城市不同年龄用户均匀分布，实际情况或并非如此。
按当前牌面，能否打出4亿月活？在《争议中的B站，摸到了天花板》一文中，我们从竞争的角度分析认为，在Z+世代用户下沉市场增长，以及非Z+世代用户破圈上，B站直接的拉新增长（活动、红包大战等）难度颇大。
那么，按上述内容平台的扩张规律，B站接下来的主动拉新，要侧重“通过内容SKU扩充，向目标用户群体渗透”增长模式。
就目前的布局来看，在核心的PUGV内容上，B站一直在进行内容数量丰富度上的突破。在动漫、游戏等之外，不断拓展新的内容分区，以满足更多破圈用户的需求。
在OGV内容上，继去年大肆购买版权，并大踏步进入自制（剧集、综艺）领域后。今年继续在国漫、纪录片、综艺和影视剧等项目深度投入。截止目前恋综《90婚介所》已开播，音综《我的音乐你听吗》也已上线。

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但需要注意的是，今年以来无论是PUGV，还是OGV内容上的投资扩展始终围绕的仍是年轻人，也就是Z+世代的喜好。