零售商|黄光裕“兜底”

??文/乐居财经 杨凯越
??“黄光裕要来”上午11点传出的消息,让所有人心头一热。
??2点半才正式开始的活动,1点半刚过,就有采访人员陆续到场,这不常见。
??2点35分,身穿白色竖条纹衬衫、蓝色西装的黄光裕快步走进会议室。
??他向到场的媒体表示感谢,微微一笑,有点腼腆。
??在国美零售高管发言时,他或沉思聆听,或拿笔在资料中标记,活动结束时,他面前的纸上密密麻麻记满了笔记。
??面对采访人员的提问,黄光裕带着些许方言口音一一回答。他语速缓慢,但条理清晰,对公司各版块业务熟悉异常,且语气坚定、对公司战略方向充满信心。
??黄光裕上次公开露面,是在打扮家家居家装战略发布会上,预示着国美正式进入家装业,剑指打造完整家居闭环。
??时隔半年,他再度公开露面,此次新战略的重要性不言而喻。10月11日,国美零售(0493.HK)与控股股东全资拥有的国美管理订立了框架协议,将向国美管理的五家附属公司,包括国美家、共享共建、打扮家、安迅物流及国美窖藏提供管理服务,服务期自2022年1月1起日至2024年12月31日止,为期三年。
??“兜底”代管方案
??黄光裕表示,此次托管方案足够宽松。“现在风险在我这儿,利益在国美零售这个上市公司,亏损是我接着,看好再买。”他直言,既然要做就做得漂亮,做得彻底,有争议的事情不如不做。
??当然,该托管方案制定的背后,是国美对未来的绝对信心。“从股东的角度来看,我们能将这几个平台形成完整的商业链条,形成闭环,是很重要的场景。所以我们现在不谈损失,只谈未来。”黄光裕坦言。
??据悉,此次大股东将5个战略资产包以代管方式注入国美零售,增强国美零售供应链资源和能力。在此基础上,国美零售通过六个平台(即线上、线下、供应链、物流、大数据&云、共享共建等)协同经营形成完整闭环,健全了价值链,并释放出协同经营的新增长空间和经营价值;此外,代管协议明确国美零售将获得管理收入和股权奖励,并锁定了5个战略资产包价值增值的优先购股权。
??“此次交易,五大资产包的托管将促使国美零售形成完整的零售经营和服务闭环,是国美完成战略升级总体路径的最好的结果。我们进行了链条的最优化,线上线下等六大平台形成了齿轮型的纽合,不是孤立的,是一个纽合体。”国美零售CFO方巍表示。国美预计,在此举的推动下,3年可累计万亿流量,带来百亿平台收入。
??此外,此次托管交易更为重要的,是将整个上市公司的估值逻辑进行重构,也更有利于未来资本运作。交易后国美将从供应链主导的公司升级为具备供应链能力的平台主导型公司,使其更加适合平台型PS和PGMU的估值逻辑,从而带动千亿估值增量。
??“家·生活”战略2.0
??2017年,国美明确提出了“家·生活”战略。目前,该战略已进入第二阶段。在此阶段,国美零售围绕线上平台、线下、供应链、物流、大数据&云、共享共建等六个平台构建零售和家服务生态闭环。
??国美零售管理层表示,“家·生活”战略主要包括三个聚焦:一是聚焦“家生活”市场;二是聚焦线上、线下相融合的零售业、家服务业;三是聚焦构建以赛事、榜单为特色的娱乐化内容社交平台。“我们会从零售业、家服务业、内容社交平台这几个方面延展升级,基于国美的零售业基因,靠服务、商品、价格、内容、质量来获得消费者的认同,而非单纯依靠流量来获取交易量。”黄光裕在活动现场强调道。
??在国美的长远规划中,“国美家”将在单一电器门店与多业态“家·生活体验馆”等实体基础上,向上延展出大型化城市展厅、向下延展出小型化国美驿站等多重门店形态。据方巍介绍:“未来国美将根据发展的规划采用自营、代运营、加盟模式等多种方式,在全国1-5线城市开展城市店、商圈店、区域店,以及各种各样的小型驿站,快速的网格化布局。未来3年内更具规模的发展速度,覆盖全国20%以上的优质小区,满足家庭用户每天8小时的活跃消费需求,最终形成国美家本地生活数字化平台。”

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