互联网|那些家装巨头为什么都不融资了?( 二 )
当然,这对爱空间来说也非易事,比如产业工人的培养就是一个重活,行业内鲜有企业像爱空间一样去做这件事。
第二,上市难之外,盈利能力堪忧。
已上市的齐家网(齐屹科技),上市前就是个亏损大户——2015-2017年,齐家网三年累计亏损高达16亿元。与其同年冲击IPO的土巴兔,2015-2017年更是累计亏损超过24亿元。
三年后,互联网家装企业盈利问题,仍是一个难题。
虽然二次冲击IPO的土巴兔已经扭亏为盈,在过去3个财年,净利润分别达到3863万元、7968万元、8660万元,表现出向好的一面。但还有更多的企业仍深陷亏损泥淖之中。
其中,今年也在冲刺IPO的酷家乐母公司群核科技,自其创立以来,似乎一直在亏损。
据其招股书显示,2019-2020年,群核科技净亏损分别为2.6亿元和2.96亿元,两年累计亏损5.5亿元。今年第一季度群核科技亏损更是高达1.17亿元,相比去年同期的4874.6亿元,亏损仍在不断扩大。
值得一提的是,群核科技2019-2020年的营收分别为2.82亿元、3.53亿元,今年一季度营收为1亿元。可见,其净亏损额几乎与营收相当,甚至还超过营收,实在魔幻。
【 互联网|那些家装巨头为什么都不融资了?】作为目前正在冲刺IPO的两家企业,土巴兔和群核科技是互联网家装企业难上市、盈利难的一个缩影,而这两大原因也是互联网家装企业融资锐减的重要原因。
而更让资本寒心的,即使成功上市,也并不意味着丰收。
02 上市后也难相比土巴兔,齐家网无疑更幸运,2018年两者同时冲刺IPO时,齐家网成功拿下“互联网家装第一股”,而最大的对手却上市受挫,堪称最大赢家。
但互联网家装行业的“胜利者”,从上市之初至今,都难言风光。
2018年7月12日,齐家网上市首日股价就破发,全天下跌了6.39%。
有分析人士认为,由于上市前齐家网多年连续亏损,让大众对其经营状况担忧,导致市场信心不强而被看衰。
如今三年多过去了,齐家网也已经扭亏为盈,但似乎仍然未能获得资本的芳心。
截至2021年10月8日收盘,齐家网股价报1.52港元。相比上市发行价4.85港元,股价蒸发了三分之二以上,市值不到20亿港元。
原因在于,齐家网盈利能力虽有所改善,但还远称不上强劲。
财报数据显示,2020年齐家网全年营收9.2亿元,同比增长18.8%。不过归属于公司股东的净利润仅为4060万元,同比下降了33.0%。
2021年上半年,齐家网总营收为5.24亿元,同比增长66.5%,同期经调整归母净利润为2054万元,赚钱能力仍然有限。
这并非齐家网一家的问题。
坐拥万亿市场规模的互联网家装行业,至今仍未能诞生千亿市值公司,比如市值最高的金螳螂也尚未超过200亿。这也意味着,现有上市企业的模式发展下,天花板似乎来得有点快。
作为互联网家装企业中,起步最早,规模也最靠前的两家企业,土巴兔和齐家网的难,也是互联网家装行业难做的一个缩影——两者各有各的难处,但又有共通之处,那就是“平台型中介模式”太难跑了。
简单来看,由齐家网、土巴兔打造的互联网家装平台,好比我们熟知的“中介”,主要通过为买卖双方提供信息交流和交易的平台从中获利,而非自己主动下场参与到各个环节。
中介模式的好处是可以跑得更快,更轻。如土巴兔放弃自营业务,成了其扭亏为盈的一个重要因素。缺点是对家装业务服务缺乏足够的控制权,能够改造和创造价值的空间有限。
中介模式下,平台撮合交易后,提供给用户家装服务的企业来自不同的第三方公司。后者一方面要给让平台抽成,一方面又需要利用价格在客户争夺中获得优势。从而导致家装业务增项多,或希望通过使用更便宜的材料或施工师傅等,用牺牲交付质量来获取利润的乱象。
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