财报|马云黄峥张一鸣宿华退位后，阿里拼多多字节快手生猛劲儿没了？_

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雷达财经出品文|李亦辉编|深海
随着互联网大佬纷纷提前“退休”，他们所创建的公司也在经历换挡期。
11月26日公布的拼多多财报显示，Q3拼多多营收215.1亿元，活跃买家数增长1740万，两个指标都低于市场预期，财报后拼多多股价盘中一度暴跌超19%。稍早出炉的阿里财报也没达到预期，在刨除高鑫零售部分的收入增速只有16%，为2014年以来历史最低。
不及预期的不仅是拼多多和阿里，另两家创始人“退位”的公司快手和字节，也都出现增长放缓。前者Q3营收205亿元，环比上季度的191亿元营收，增长仅为7%；后者内部人士透露，字节跳动过去半年国内广告收入停止增长。
有分析认为，创始人撒手，对一家公司的士气会造成一定打击，且新上任的的职业经理人，一般会选择求稳，叠加花联网流量见顶，最终这几家大厂出现增速放缓的局面。
阿里巴巴面临新考验
在电商赛道上，阿里巴巴的业绩正在承压。
先看核心指标，2021年Q3财报（2022 财年第二季度）阿里营收为2007亿元，同比增长29%，不及市场预估的2061.7亿元；调整后EBITDA为348.4亿元，同比下降27%，不及市场预估的401.9亿元；非美国会计准则下，调整后净利润285.2亿元，同比下降39%。
具体到各业务板块，商业仍是阿里收入的主要组成部分，该季度内营收1711.7亿元，同比增长31%，占总收入的比重为85%。对于增长速度较前几季有所放缓的原因，阿里将其归咎于中国零售大环境的表现。
包含在商业之中的中国零售商业的收入为1268.27亿元，同比增长33%。这其中，如果刨除控股公司高鑫零售合并的影响，阿里本季度收入增速只有16%，为2014年上市以来历史最低。
此外，中国零售商业中的客户管理收入，即阿里电商业务最核心的淘宝天猫佣金+广告的收入为717亿，同比仅增长3%，在集团收入中的占比从45%下降到36%。对此，阿里的解释是，主要由于市场状况放缓及中国电商市场上参与者增多。
值得一提的是，自从2019年9月10日创始人马云卸任董事局主席后，阿里就告别了过去50%的高增长时代。

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在财报电话会议上，有分析师提出，“阿里收入表现较疲软有两个原因，一是宏观经济，一是竞争格局。但就核心电商这个版块，你们本季度的表现是不如同业的。”
阿里巴巴董事长兼CEO张勇回答称，不同的影响很难量化，这两个原因都是应该考虑的因素。阿里巴巴是零售行业中最大的市场主体，因此阿里的表现在某种程度上反映的就是市场大局的表现。
实际上，关于阿里在电商上的竞争力削弱，并非空穴来风。对比拼多多、京东两个对手，过去阿里电商的优势被认为在于商家资源丰富，以及支付宝所拥有的巨大流量池。
但如今，这些竞争上的优势正在逐渐消解。随着国家加大查处垄断行为，电商曾经用来把控品牌的“二选一”手段被叫停，品牌可以自由地在电商平台间流动，阿里和对手的品类差异变得越来越小。
8月份，京东零售CEO徐雷在回应有关“二选一”问题时表示，从今年年初开始，很多过往遇到过“二选一”的品牌“回归”京东，包括星巴克、雅诗兰黛，以及新加入的国内创新品牌等。
另一方面，淘系目前所拥有的流量“护城河”，优势已不明显，尤其是活跃消费者数量在被拼多多完成超越之后。而且社交电商、直播电商、私域电商等新形式和新业态的涌现，也蚕食了阿里的传统电商大盘。