股市影响国家命运 清末一场引发亡国的上海股灾( 二 )
巨大的利润诱惑下，各种经纪和推广机构，不惜进行大规模的误导式宣传，至少有3家公司在证交所追查后，承认自己有欺骗和误导投资人的行为，其中一家公司承认将“树桩描绘成了橡胶”，另一家公司经查实，其仅有一半的土地上种植了橡胶树 。但本为投机而来的大清国股民，根本不在乎这些 。连位高权重的租界法院(“会审公廨”)法官关桐之，也要到处托人情才能买到一点儿橡胶公司的原始股 。他后来说：“买进时30两银子一股，买进后股票天天涨，最高涨到每股90多两 。许多外国人知道我有股票，拿着支票簿，盯到门口，只要我肯卖，马上签字 。” “代客买卖各种橡皮股份”，甚至已经成了不少洋行门外的招牌 。
1910年3月中旬，Kota Bahroe橡胶置业有限公司(Kota Bahroe Rubber Estates Ltd)在上海发行新股、进行申购的第一天，股票原定的发行时间为上午10时，但半夜就在排队的人流，令银行方面临时决定提前开门 。早上9：10时，第一单交易完成;一个小时后，原定的股票申购指标全部告罄，银行不再接受后来者的认购 。价值10万两白银的股票，吸纳了足足160万两的认购资金 。
钱庄、票号等内资金融机构积极推波助澜，纷纷降低贷款门槛，不仅给投机者提供信用贷款，还接受股票质押贷款，间接地参与炒股 。钱庄自己也赤膊上阵，利用自己的信贷优势，大发庄票(等于自己印钞)，直接参与股票炒作 。此后越来越多的中国钱庄、票号卷入，并且通过他们遍布全国的经营网络，吸纳着中国各个角落里的资金，形成了中国有史以来最大的一次全民炒股运动 。
崩盘
资本市场永远是强者的游戏 。就在所有人都在热议着上海股市何时达到下一个高峰时(1910年6月)，面对全球的橡胶泡沫，作为最大消费国的美国，突然宣布了紧缩政策 。
疾奔的牛突然变身成了熊，国际橡胶价格大跳水 。伦敦橡胶交易市场上一片熊嚎，又造成以橡胶板块为主、绑定伦敦市场的上海股市全面崩溃 。大清国的股民们刚刚见识了全球一体化的巨大好处，又开始吞下其巨大的苦果 。
先得消息的外资银行立即收紧资金，加大力度从各大本土钱庄中收回了贷款，造成了银根进一步收紧 。7月22日，违规入市、大肆炒作橡胶股票并被深度套牢的正元、谦余、兆康三家钱庄先后倒闭，上海市面立即大为恐慌 。外资银行见状，为免遭受池鱼之殃，准备收回拆借给中国钱庄的所有资金，这等于是火上浇油 。随后，森源、元丰、会大、协大、晋大等钱庄相继倒闭 。
倒闭了的正元、谦余、兆康三家钱庄，有一个共同的老板：陈逸卿 。
陈系钱庄是上海橡胶股票投机的主力 。陈逸卿的算盘打得并不错：利用自己掌握的资金和在老外那边的关系，抢购股票后再加价卖出，应该是一门风险并不很大的短平快生意 。这一生意越做越大，陈逸卿的资金链便开始绷紧 。
在陈逸卿的资金链条中，有一家远比花旗等外资银行更为强有力的后台，这就是川汉铁路公司(简称“川路公司”) 。
这家国有企业虽然在两年前改制成了商办，但从管理层任命到企业的各项管理，都和国有企业没有任何差别 。施典章，一位曾担任过广州市市长(知府)的前官员，作为被中央任命的川路公司CFO(“总收支”)，已经在上海坐镇5年，负责盘活手头的350万两巨款，进行资本运营 。
施典章是陈逸卿的最大靠山 。在陈逸卿掌控的正元、兆康和谦余三家钱庄中，施典章在正元的存款高达50万两，在兆康38万两，在谦余达到25.5万两，三家合计为113.5万两 。而按照川路公司内部风险防范的要求，公款在上海钱庄存放，每一钱庄的存款上限不得超过15万两 。此外，施典章还将另外一笔95万两的巨款，也存入了陈逸卿担任买办的外资银行利华银行，实际上，从事后江苏和中央的两个专案组审查来看，这笔存款是私自放贷，与利华银行无关 。
施典章交给陈逸卿进行资本经营的公款，达到了200多万两之巨，占到陈系钱庄发行庄票总额的1/3，在当时一片看多的风潮中，这不仅是陈逸卿最主要的准备金，也是他敢放手一搏的定心丸 。这个意义上，可以说是川路公司撑起了上海的橡胶股票泡沫 。如果兰格志股票能继续保持上升的势头，施典章就能真正地“盘活”公款，名利双收：不仅能为公司“建功立业”，而且他自己在里头设的各种“老鼠仓”等，都将被掩盖在政绩的光环下 。
但是，美梦的尽头是一场梦魇 。
救市
在正元钱庄停业的当日，上海市政府就将相关钱庄的有关人员及账本等控制羁押 。上海道台蔡乃煌与商会人士紧急磋商，决心政府救市 。7月18日，蔡乃煌携商会会长(“总理”)周金箴乘坐专车前往南京，向上司两江总督张人骏汇报请示，返途中又到苏州向另一上司江苏巡抚程德全请示 。当时钱庄的信用已经崩溃，从外资银行再借款的话，必须由政府出面进行担保 。张人骏立即电奏中央，北京随即批示，同意由政府出面担保钱庄从外资银行借款，以维持市面 。北京外务部将此救市决定照会各国驻华公使 。
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