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长期持有是基金投资的金科玉律吗？
基金投资者 ， 往往会听到这句话 ， “基金投资需要长期持有” 。
一位朋友 ， 大概从2016年左右开始定投中证500、沪深300指数 。 最近突然感慨到 ， “我现在都有点怀疑的长期持有策略对不对了 。 这五六年的时间 ， 结果落下了个不亏不赚 。 ”
另一位基金投资也有三四年经历的朋友 ， 买过宽基、投过行业；买过进攻的半导体 ， 也买过防御的银行板块；价值风格、成长风格也都投资过 。 但“无一例外亏损\" 。
我们平时都在讨论“基金要持有多长时间”的问题 ， 却从没跟根源上质疑过“基金长期持有”这个论断 。
基金本质是股票的投资组合 ， 主动管理基金收益来源：市场的收益+超额收益 。 牛市赚更多 ， 熊市跌更少的基金不容易选出来 ， 那么这类基金的主要收益来源就是市场的收益 。 而中国的股市 ， 有着“牛短熊长”的周期特征 ， 一旦买入后亏损 ， 可以等下个股市上涨周期；另外 ， 看好中国经济 ， 股市理论上是一直往上走的 。 这些也是“基金长期持有”的主要论据 。
个人觉得 ， 基金投资里树立长期投资理念没有问题 ， 而且“长期持有”是针对短期频繁交易者而言的 。
同时 ， “长期持有”并不等于“一直持有\" ， 长期持有里同样面临很多实际操作的问题：
现金流是否充沛？
【持有四、五年的基金不赚钱怎么办？】临时用钱 ， 但基金处于亏损状态怎么办？
基金经理跳槽 ， 如何取舍？
市场出现极端的行情（大涨/大跌）如何应对？
...
诸如此类问题 ， 就意味着买基金并不能“躺平” 。
比如下面沪深300指数的曲线 ， 最近已经跌到四年前的位置 。 如果一年前卖 ， 可能收益就会超过30% 。
市场里没有绝对的事情 。 那么 ， 基金投资里两种极端的投资方式 ， 我是不认可的 。 一类是 ， 想通过自己的频繁交易 ， 期望获取超出市场的收益 。 另一类是 ， 一旦亏损后 ， 便不闻不问 ， 一直放着不管 。 前者太过“积极” ， 后者太过“消极” 。
当下的市场 ， 并不是过去的推演 。 这两年都是结构性的市场 ， 也就是部分板块的牛市、部分板块的熊市 。 这更考验基金经理和基金投资者 。 一个好的基金经理 ， 手里的标的如果过热 ， 就会卖出 ， 然后去选择相对“冷”的板块买入 。 一旦市场所有板块都“过热” ， 可能会以降低股票仓位、分红等方式处理 。 当然 ， 这就是完全理想状态 。
基金投资 ， 我从不认为是一件很简单的事情 。
有所为 ， 有所不为 。
“所不为”的是：不要去追热点 ， 频繁交易 。
“所为”的是：找到适合自己的投资策略 ， 设置及时止盈 。
如何设置止盈呢？
我这里只提供一个思路：参照股票技术性牛市的特征 ， 就是低点反弹20% ， 也就是持有基金超过20%的收益就可以考虑止盈或者部分止盈 。
当然如果你有更好或更适合自己的策略都可以 。 理论上长期持有 ， 三年、五年还是十年？三年后如果没有收益 ， 那这基本就是投资失败 ， 还不如买固收产品 。
最后 ， 总结一下本文的核心观点：基金坚守长期投资关键没错 ， 但需要适当灵活的采取止盈、仓位管理等策略动态调整 。 当然这些一定的专业知识和对未来的预判 ， 所以基金投资并不是一件容易的事情 。
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