现实中 ， 烟台产交的官网依然使用“烟台联合产权交易中心”的名称 。 证券时报记者2月28日从宜信财富APP端看到 ， 其在售的固收理财产品“博瑞晨恒-12”产品说明书上 ， 挂牌登记机构是烟台产交 。 这说明 ， 被“踢出”产交所正规军队伍后 ， 至少在为理财产品提供融资通道这一容易来钱的业务上 ， 烟台产交似乎并没受多少影响 。
类似监管部门不同、监管职责不清甚至监管失效的情况较为普遍地存在于不同地区 。 当诸多“成熟的”融资通道被掐断后 ， 产交所自然就成了嗅觉敏锐的从业者眼中的三不管地带的“金三角” 。
“我们不做陌生的”
一些迹象表明 ， “金三角”的空间也正在被收紧 。
2021年12月中旬 ， 监管部门开会部署开展金交所现场检查工作 ， 再次强调对金交所非标融资业务的底线要求和清理工作 。 虽然这次会议的主角仍然是金交所 ， 产交所未被提及 ， 但记者通过与多个产交所人员沟通了解到 ， 部分开展类金交所通道业务的产交所也主动或暂停、或缩小其业务规模 ， 以应对可能到来的严监管 。
今年1月下旬记者以理财公司身份与包头产交中心联系 ， 询问如何在该平台备案产品 。 包头产交中心经理贾凯舒（化名）表示 ， 因为要遵循对金交所类似业务的监管要求 ， 除“以前合作过的”、“比较知根知底”的公司以外 ， 目前没有开展新的业务 。
证券时报在2021年7月发布《宜信财富迷局》报道后 ， 宜信财富一度关闭了APP上的固收产品专区 。 包头产交中心是当时为其提供融资通道的产交所之一 ， 贾凯舒告诉记者 ， 报道刊发后他们也不再做宜信财富相关业务 ， “相应的金融监管也都会来找到我们” 。 已经爆雷的雪松控股旗下大量理财产品也通过包头产交中心挂牌 。
贾凯舒称 ， 包头产交中心一度通过自查的方式 ， “把之前合作的可能有潜在（爆雷）风险的 ， 我们也都解除了合作关系 。 ”但他也表示 ， 包头产交中心目前仍在提供通道业务 ， 但“为了防范风险” ， “我们不做陌生的 。 ”
“你要不出问题的话 ， 怎么也没事 。 出问题的话 ， 都是麻烦事儿 。 况且我们又是纯国有的政府平台 ， 平台风险这块儿特别要加强 。 ”贾凯舒说 。
同时他又表示 ， 即使出现爆雷事件 ， 作为挂牌机构的产交所“也没什么问题” 。 “本身我们做权益类交易场所的 ， 其实没有必要去管它在（挂牌）截止之后去不去募集资金 ， 这不是我们管的范围 。 ”
监管人士杨欣认为 ， 在理财产品的合同中只是作为挂牌登记机构出现的产交所 ， 没有参与募资、销售、交易等各环节 ， 对产品爆雷不应该负有责任 。 但没有责任的前提是 ， 产交所对在其平台挂牌登记的项目实际被用于为理财产品募资不知情 ， 也是被理财机构利用 。
现实是 ， 如包头产交中心仅为雪松一家相关产品挂牌规模就至少达44.4亿元 ， 至少操作大几十个此类项目的产交所 ， 对名为挂牌实为雪松募资通道一事十分清楚 。 甚至有的平台还会指导融资方具体操作流程 ， 为其提供全套理财产品资料 。
证券时报记者在以理财公司身份与贾凯舒沟通时 ， 明确告知在其平台寻求备案是为了销售理财产品 。 贾凯舒以不熟悉为由拒绝了合作 ， 但他也多次表示要保持联系 ， 逐渐熟悉 ， 以待日后合作 。
身为国企的产交所为了防范所谓“平台风险” ， 可以主动控制通道的敞口大小 ， 毕竟这本就不是它们的主营业务 。 但对于那些要靠不断募资来维持资金链的理财公司来说 ， 它们很难停下 。
近日证券时报记者发现 ， 宜信财富的固收产品悄然在APP恢复上线 。 梳理在售产品资料可以看到 ， 目前宜信财富固收理财产品的挂牌登记机构显示有6家 ， 去年报道中提到的五家产交所都已不在其中 。 新的机构3家为“伪金交所” ， 另外3家分别是烟台产交、余杭产交和衡阳市联合产权交易中心 。
如此看来 ， 这场关于理财产品灰色融资通道与各级监管机构之间的猫鼠游戏 ， 还在反复拉锯 ， 胜负依然不明 。
【潜望丨产交所灰幕调查：违规理财大行其道，频频爆雷成财富“黑洞”】
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