养猪业已全面亏损，为何还有猪企斥巨资养猪？
01
前言
今年以来，猪肉价格“跌跌不休”，猪周期下行威力尽显 。24日上午，国家统计局发布的数据显示，2021年5月中旬，生猪（外三元）的本期价格为18.5元/千克，与5月上旬相比，环比下降8%；相比于一月上旬的36.8元/千克，则接近腰斩 。
18.5元/千克是什么概念？从牧原股份日前的公告看，已接近其成本线 。
“公司一季度商品猪养殖完全成本在16元/千克左右，与2018年、2019年具有一定差距，主要原因为原材料价格上涨、非洲猪瘟防控投入提升、养殖成绩与效率下降 。”牧原股份在近日的调研活动上表示，“今年公司的核心工作在于高质量发展，即做好成本管理，我们内部希望通过生产指标、人工效率和管理水平的提升来实现成本的下降 。2021年全年度成本目标在14元/千克以下 。”
02
什么是猪周期
猪周期是一种经济现象，指“价高伤民，价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈 。“猪周期”的循环轨迹一般是：肉价高——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨 。
文章插图
猪肉价格高刺激农民积极性造成供给增加，供给增加造成肉价下跌，肉价下跌到很低打击了农民积极性造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，这就形成了所谓的“猪周期” 。
03
猪周期产生的原因
一是生猪生产产量不稳定 。生猪生产没有与工业化、城市化同步 。一方面中国用地、劳力、资金急剧向工业和城市流动，生猪发展速度减缓；另一方面居民收入快速增加，农村人口大量涌进城市，猪肉需求急剧上升 。特别是受比较效益低、疫病难控制及市场风险大等影响，生猪生产产量起伏不定 。
二是标准化规模饲养程度低 。在生猪价格历次波动中，散养户缺乏准确的市场信息和预测能力，只能随生猪价格的涨跌，或盲目扩张生产，或恐慌性退出生产 。
三是疾病加剧产业波动 。非洲猪瘟突然的爆发左右了猪周期的变化，加剧了波动的程度 。
四是信息监测预警调控滞后 。由于生产分散、单位众多，难以普查，抽检又存在误差等问题，存在着统计数据不准的问题 。加之生产者和地方政府出于税收、疫病信息、政策红利等自身利益因素，工作合力不强，没有建立灵敏的监测预警机制，以销定产难度大 。
五是生猪生长周期性影响 。生猪生产具有周期较长、途中难改变的特性 。散养户以当年市场价格为标准预期未来收益，陷入“蛛网困境”，生产计划赶不上变化，产量赶不上市场变动的节奏 。
文章插图
04
猪周期见底了吗？
值得注意的是，在一众A股猪企中，牧原向来以高毛利率著称，因生产模式差异，其成本要远低于其他猪企 。
伴随猪肉价格的下跌，2021年一季度，各家猪企的毛利率纷纷下滑，业绩承压明显 。其中，牧原股份的毛利率由上年一季度的64.53%下降至45.88%；新希望（000875.SZ）的毛利率同比下滑幅度最大，达42.04% 。
不过，猪肉价格的下探似乎仍未见底 。
【养猪业已全面亏损，为何还有猪企斥巨资养猪？】根据农业农村部的数据，2020年底全国生猪产能已恢复至常年水平的90%以上 。生猪产能的恢复将带来生猪价格的回落，虽然未来价格可能有季节性反弹，但生猪价格总体呈下降趋势，预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部 。
推荐阅读
- 猪价一直下跌，玉米价格却是大涨，老百姓还适合继续养猪吗？
- 猪肉价格全面下跌，是什么原因导致难以反弹？
- 猪价跌过成本临界线，养猪户出现亏损，养猪哪种模式能笑到最后？
- 猪肉涨价时1400家房地产企业养猪，现在猪肉价格暴跌怎么办？
- 9日猪价跌满格，养猪全面亏损，为何还有猪企投资25亿元养猪？
- 猪价“破7入6”，养猪亏损的元凶找到，有人闷声赚横财，咋回事？
- 养猪进入全面亏损时代，猪企普遍关注降本增效，散户该何去何从？
- 养猪巨额亏损，逃离或者坚守，养猪户怎么选？
- 高价猪肉带来的后果！养猪养鸡养羊全部亏损！后面会不会涨价？
- 火箭猪来了，最高涨1块！为何猪企却暂停养猪项目投资，还要跌？