易坊好文馆

  1. 首页 > 奇闻 >

可转债投资入门干货教程，系统学习可转债( 九 )

交易 股价 可转换债券




四因子策略的思路如下：
四因子策略属于优化后的双低策略 ， 用换手率和剩余规模两个因子来确保转债具有进攻性 ， 买入价格+转股溢价*50%排名前5 ， 同时满足换手率>2%剩余规模<5亿转债轮动 ， 去除公告强赎的可转债 ， 每周轮动一次 ， 将排名掉出前10的转债轮出后轮入排名靠前的转债 。 连续两周换手率＜2%时也卖出 ， 不设置到价卖出 ， 也不需要主动择时去止盈止损 ， 通过四因子排序来买入相对低估且有弹性的可转债 。
另外一个策略是博弈下修的策略 ， 博下修埋伏下修债的思路如下：
公司促进转股价下修的动机是：1、避免回售；2、促进转股；3、大股东减持 。
在挑选博弈下修摊大饼时 ， 可以选择：
1、临近回售或者可转债临近到期 ， 且公司现金流不足 。 条件量化为：
回售期或临期低价债（到期时间2.6年以内 ， 价格小于120元） ， PB>1.3 ， 转股价最好小于70；
2、此前已经发生过下修的可转债再次满足下修条件 。 条件量化为：
此前下修过 ， 此次满足下修或者将要满足下修（此前不下修到期） ， 转债价格小于120 ， 股价比转股价跌幅在20%以上（保证下修盈利空间） ， 不买银行债（弹性太差）；
3、次新债大股东配售率高 ， 有动力下修后减持 。 条件量化为：
剩余年限5.2年内 ， 价格低于125 ， 股东配售率>50% ， 非国企；PB>1.3；
卖出标准为：
1、下修公告：发布预计满足5日条件大涨后可卖出 ， 提议下修公告后大涨可卖出 ， 价位没到预期可以留到股东大会提议下修；具体情况可具体分析 。
2、不下修公告：宣布不下修且重新计算时间大于1个月时直接卖出；
3、到价卖出：130可卖出 。

买入标准为：
每周按以上条件筛选出候选可转债表格 ， 持仓卖出后再买入 。
条件确定后 ， 剩下来的就是数据获取和筛选 ， 用PYTHON写程序自然是可以的 ， 但是大部分人肯定都不会 ， 其实简单用下EXCEL就行 ， 当然选债过程你不想琢磨你也可以看我每周文章帮你选好 。 下面就来手把手教怎么筛选：
1、宁稳网获取数据 ， 为了省事充了vip ， 可以点击下载表格

2、将下载的表格用EXCEL打开 ， 点击筛选


3、点到剩余年限一栏 ， 然后降序排列 ， 只保留5.4-6年的上市6个月左右的债 ， 其他数据都删除


4、点击转债价格一栏-数字筛选-小于等于125 ， 点击PB一栏-数字筛选-大于等于1.3

再把除了价格、名称、溢价率、年限、余额、PB的栏目都删掉就行
5、带蓝色感叹号的就是满足下修条件的可转债 ， 不用我们确认 ， 不带蓝色感叹号的删除（中环转2）


6、剩下来的就是选出股东配售率>50%的非国企公司 ， 宁稳网已申购一栏里有股东获配的数据

下载下来后删除7个月以外数据 ， 股东获配升序排序扩展选定区域

这样就能看出来哪些是股东获配<50%的排除项

7、国企这个可以看F10 ， 一般钢铁、金融、建筑、能源、环保类国企比较多 ， 我平时新债分析比较熟悉 ， 所以基本上知道哪些是国企 。 以上表格里就只有绿色动力和中信特钢 。


8、再按照价格从低到高排序 ， 就是本周的博下修摊大饼表格 。


买入不择时 ， 用模拟盘买入感受一下即可 ， 因为摊大饼这事做起来才会有体会 ， 单看着很迷糊 。 卖出时采用到价条件单卖出或者下修公告后卖出 ， 卖出后按照表格买入下一个 。 例如买入价格小于115 ， 可设125卖出 ， 买入价格大于115 ， 可设130卖出 。 大部分券商APP里都有回落卖出条件单功能 ， 如果没有就直接设130卖出区别也不大 。

提议下修公告 ， 行情软件持仓一般都会有提示 ， 集思录宁稳网等论坛也会有 ， 我的文章里也会第一时间说明 ， 提议下修公告第二天都会涨 ， 可以直接卖 ， 也可以等到股东大会实际下修再说 ， 第一时间没卖问题也不大 。 反正大饼如果命中了下修都是肉 。
四因子的筛选流程如下：

1、打开原始数据表格 ， 只留名称、价格、溢价率、余额、换手率
2、插入一列双低 ， 输入公式=C2+50*D2往下拖动可以填充到全表


3、选择排序从小到大 ， 筛选余额<5亿 ， 换手率>2%


4、去除强赎中和将满足强赎条件（带红色和紫色叹号）的转债


最后可以得到四因子排名前列的表格（演示用 ， 每周都不一样）：

推荐阅读


上一篇：19年浙江美食街降“横祸”，嫌疑人身影成谜，警方一招让罪犯现身

下一篇：开车怎么判断车轮所在位置呢？