
编写一套交易系统需要包含的要素有:可证伪性、逻辑性、普适性、细节处理 。
如果策略只在个别品种适用 , 可能是这个策略恰好匹配了那个品种的历史数据 , 不是真正具有有效性;如果能在多个品种上具有普适性 , 那么策略拟合的概率就降低了 。
最理想的降低相关性的方式是使用不同类型策略 , 比如同时使用趋势策略、统计套利策略、基本面策略来组成投资组合 。
趋势策略降低相关性要困难一些 , 我采用的有三个方法:第一使用不同周期的趋势策略组成投资组合;第二使用不同的技术方式来开发不同的策略 , 这样能把开仓点分散开;第三把策略应用到尽量多的品种 , 把仓位分散到相关性低的多个品种 。
主要有日内策略 , 两三天波段策略以及中长线策略三种 。
近一两年总的看来趋势行情较少 , 却有一些局部的小周期的行情 , 两三天波段策略表现相对最好 。
资金配比的初始比例是根据各个策略的历史回测、对冲效果等因素来确定的;平时是依据主观判断来进行动态调整的 。
多种策略组合对冲的交易方式确实会降低回撤;收益从长期来看不会降低 。
面对充满风险和机遇的期货市场 , 追求的是尽量平稳的收益 , 不求暴利 , 但求控制住风险 。 我希望每年的收益风险比高于2:1 。
去年和今年的行情更适合偏短线策略 , 我的策略组合中偏短线策略比较多 , 所以去年和今年表现相对更为稳定 。
我并不赞成追求高收益 , 为了获取几倍收益需要冒很大的风险 , 时间拉长必然会遇到极端行情 , 结果可能是大多数会大亏的 , 然而因为幸存者偏差 , 大家没有关注大亏的多数人 。
普适性的实质是策略减少拟合 , 表现是不能仅在单个或者少数几个品种上适用 , 而要在大多数品种上都适用 。
对于一个策略 , 如果回撤超过历史最大回撤的1.5倍或者回撤持续时间超过历史最大回撤时间的1.5倍 , 我就怀疑这个策略可能已经失效并逐步减仓 。
中长线策略覆盖约30个品种 , 对这30个品种资金基本上是均匀分配的;偏短线策略覆盖成交量大且波动率大的约15个品种 , 对这15个品种资金也大致是均匀分配的 。 所以对偏短线策略覆盖的15个品种 , 因为既要进行短线交易 , 又要进行中长线交易 , 导致资金集中在这些品种 。
对于偏短线策略 , 如果一个品种成交量足够大、波动足够剧烈 , 就可以选择 , 而不用看测试报告 。 比如今年苹果在四月份的时候就满足这些条件了 , 我就开始交易苹果 。
突发消息到来往往会导致行情快速的大幅波动 , 这样的波动方式确实是增加了操作难度 , 一方面突发消息导致的快速的波动如果造成净值快速回撤 , 对交易者的心理是一种冲击;另一方面如果触发了开平仓操作 , 因为行情波动过于激烈 , 容易造成较大的滑点 。
如果开仓基于均线 , 那么止盈止损也应该基于均线;如果开仓基于通道 , 那么止盈止损也应该基于通道 。
震荡期策略交易次数比较少 , 保证金比例在10%左右;趋势期策略交易比较频繁 , 保证金比例在30%左右 。 单个品种的保证金比例一般不超过3% 。
亏损发生之后 , 我总结自己仓位控制方面比较激进 , 并且太依赖回测报告 , 但是未来肯定会发生回测中没有的极端行情 。
尽量轻仓操作 , 未来即使连续发生更极端的行情也控制好回撤;二是多开发日内策略 , 规避隔夜风险 。
目前交易股指期货的障碍有:第一 , 平今仓手续费仍然很高 , 只能通过锁仓来规避 , 锁仓占用资金量大;第二 , 流动性很差 , 导致滑点比较大;第三 , 近两年股市波动率逐步降低 , 股指期货的盈利率也会随之降低 。
执行力对于交易者非常重要 , 一些程序化交易者的策略并不是亏钱的策略 , 却因为熬不过回撤期而放弃执行 , 导致结果的亏损 。
人们会在来来回回的震荡中忘记趋势行情的存在 , 而人们对趋势行情概率的低估给了趋势策略机会 。
我们在一个策略刚开发出来的时候过于乐观急于实盘 , 结果实盘后发现一些忽略的问题 , 从而导致亏损 。
我们一旦为错误的信息建立了理论基础 , 就很难再否定这条错误的信息 。 所以交易策略一定要具有可证伪性 。
我们在盈利的时候容易过度乐观 , 亏损的时候容易过度悲观 , 我们需要提醒自己用概率思维来看待盈亏 , 减小短期的结果导致的情绪波动 。
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