比如 ， 在针对银行传染的研究中 ， 国外学者基于事件研究发现 ， 银行对坏消息具有不同的反应时间 ， 并体现在股价变化上 。 因此 ， 金融市场的冲击可能具有不同程度的持续性 ， 由此引发的金融行业间溢出效应可能也具有不同的持续期 。 Baruník&K[gf
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ehlík认为 ， 金融体系的溢出是不同频率分量的叠加 。
他们通过脉冲响应函数的傅里叶变换 ， 将时间维度下的溢出效应分解为不同频率内的成分 ， 分别对应短期、中期和长期内的溢出效应 。 短期溢出效应意味着某一市场受到的外部冲击能迅速产生影响 ， 即冲击传递的时间较短 。 这类冲击可能源于噪声交易与羊群效应等高频事件 ， 体现了金融市场信息快速处理的结果 。 而长期溢出则意味着冲击具有持续影响 ， 这类冲击通常是经济基本面恶化等长期持续的不确定性事件 ， 能够引起投资者预期的根本性改变 ， 从而导致溢出效应在较长时期内持续 。
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