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界面新闻@扶不起的“还呗”：分众传媒持续输血，新发2亿元ABS只是杯水车薪

采访人员 | 胡颖君
历时近半年，数禾科技首单ABS终于尘埃落地 。
近日，数禾科技旗下品牌还呗的首单ABS华鑫-分众小贷-数禾科技资产支持专项计划获得上交所批复通过 。
事实上，早在去年12月数禾科技便提交申请，发行主体为数禾科技旗下重庆市分众小额贷款有限公司，拟发行规模2亿元，华鑫证券为承销商和计划管理人 。
然而，对于一季度亏掉了2.5亿元的数禾科技而言，2亿元的资金或许只是杯水车薪 。
一、大股东持续输血
界面新闻@扶不起的“还呗”：分众传媒持续输血，新发2亿元ABS只是杯水车薪
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公开资料显示，数禾科技成立于2015年8月，2016年3月，分众传媒（002027.SZ）斥资1亿元天使轮投资数禾科技，占有70%股权 。此后数禾科技先后完成A、B轮融资 。
尽管引入了诸如红杉资本、信达、诺亚、新浪等实力股东，但对数禾科技不遗余力提供帮助的，还是大股东分众传媒 。
2017年6月，分众传媒发布公告，同意数禾科技为开展“还呗”业务申请不超过110亿元的综合授信额度，在此额度内向“还呗”用户发放贷款，额度可循环使用 。此外，在数禾科技与恒丰银行、上海银行的合作业务中，分众传媒均提供连带责任担保，累计担保金额达15亿元 。不仅如此，分众传媒还掏出了大量真金白银为数禾科技持续输血 。
值得一提的是，由于“输血”太多，账面上过高的关联方借款甚至引来了上交所的关注 。
近期，上交所向分众传媒下发问询函，要求其说明关联方情况、利率、借款期间、是否逾期，是否按照相关规则履行审议程序及信息披露义务，是否属于资金占用或财务资助情形 。
分众传媒回复称，2019年，分众传媒关联方资金借款余额为6.23亿元（其他非流动资产余额为一年以上），确认资金占用费2655万元 。这其中，分众传媒对联营企业数禾科技的拆借款高达5.43亿元，占比达87%；2019年确认资金占用费2376.86万元，应收资金占用费1174.92万元 。
“在数禾信息业务扩充人员增加且为获客发生大量的营销费用及征信成本时，原先的初始资本金并不足以应付这些日常运营的需求 。”针对为何对数禾科技进行财务资助，分众传媒在公告中作出上述解释 。
为支持数禾科技上述“还呗”业务的顺利开展，满足其经营及发展的资金需要，分众传媒向其提供不超过人民币5.5亿元的财务资助，并按中国人民银行公布的同期的一年期贷款基准利率收取借款利息，资金用于日常运营资金、还呗业务保证金补充、集合劣后资金需求等 。上述借款最晚将于2021年6月22日到期，目前尚未逾期 。
在向分众传媒拆借的资金到期后，数禾科技能否顺利偿付还是个问题 。财务数据显示，2019年，数禾科技仅向分众传媒归还拆借款700万元 。
二、多次转型，上市计划受阻
回溯成立五年来的发展轨迹，数禾科技可谓“起了个大早、赶了个晚集”的典型 。
作为较早一批创立的金融科技公司，数禾科技一直在风口外围打转，遗憾的是始终没能站上风口 。
公司成立之初最早推出的是一款“智能投顾”产品，名为“拿铁财经”，后改名为“拿铁智投”，拿铁智投的目标群体是银行客群之外的大众客群 。
智能投顾一度被视为作为财富管理行业的下一个风口，其本质是借助人工智能技术和大数据分析，让投资人直接把钱交给专业机器人来打理 。国外曾涌现了WealthFront、Betterment等智能投顾巨头，2015年开始，国内包括拿铁智投在内的诸多创业公司纷纷加入，试图打造第二个WealthFront 。
然而，在庞大的获客成本、监管风险以及盈利模式的掣肘下，智能投顾在国内发展“水土不服“，创业公司更是难以有所突破 。
眼看着短期内智能投顾产品无法做大做强，公司又于2016年2月开始测试信用卡代偿业务“还呗” 。事实上，还呗属于国内较早服务信用卡人群在线消费信贷需求的产品之一 。

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