财务管理学|经验分享；《财务管理学》学习过程中应注意的八大问题( 三 )
3、如果已知某一现值，用内插法求折现率
（1）项目投资 。内部收益率（IRR）或差额内部收益率（△IRR）是在已知净现值为零时求折现率 。如果已知NPV和折现率，也可以计算出年等额净回收额A.△IRR或A适用于原始投资额不相同的多个互斥方案的择优 。
（2）长期证券收益率 。在考虑时间价值因素情况下，长期证券收益率是在已知现值（购买价格）的基础上用内插法求折现率，然后以必要的报酬率为下限进行投资决策 。
四、灵活掌握权责发生制基础上的损益观念
权责发生制基础上的损益观念强调新创造财富的衡量，即利润或息税前利润 。在营运资金（第7章）管理中，应分别研究增量收益、增量成本（或称相关成本）、增量收益净额，然后择优决策 。对于增量收益为零的情况，可直接选相关总成本低的方案 。
（1）最佳现金持有量的确定与现金成本直接相关，因为持有现金的增量收益为零，因此无论是成本分析模式还是存货模式均只考虑相关总成本最低 。两者共同点是都考虑与持有量成正比的机会成本，均不考虑管理费用；差异在于成本分析模式将短缺成本视为相关成本而不考虑转换成本，而存货模式将固定性转换成本作为相关成本而不考虑短缺成本 。
（2）应收账款管理的管理 。首先，分析增量收益（边际贡献），即信用成本前收益，要注意对信用条件下现金折扣的扣除，但现金折扣不影响变动成本的计算；其次，分析机会成本、坏账损失、收账费用等三项相关成本，其中机会成本指应收账款平均余额中变动部分占用资金所丧失的利息收入，而坏账损失与现金折扣无关；最后，计算增量收益净额，即信用成本后收益，选较大方案 。如果不涉及到增量收益，直接计算三项相关成本之和，择低的方案 。
（3）存货管理分为批量管理和存期管理 。批量管理涉及进货成本（包括进价成本、相关进货费用和固定性进货费用）、储存成本（包括相关储存成本和固定性储存成本）、缺货成本，关键是如何划分相关成本与无关成本 。在基本模式中只考虑相关进货费用（与批量Q成反比）、相关存储成本（与批量Q成正比）等两项相关成本，建议列出含Q的相关总成本方程，利用二项相关成本相等时相关总成本最低这一条件求出经济批量，然后代入相关总成本计算式，得出最佳进货批次等相关结果 。实行数量折扣的经济进货批量模式是在基本模式经济批量的基础上，利用经济批量的结果，再加上进价成本作为相关总成本，选择低的方案 。允许缺货时的经济进货模式是在基本模式的基础上把缺货成本列入相关总成本，选择三项相关总成本之和最低的方案 。
存货存期控制是对本量利平衡关系式的一种调整，认为储存费、销售税金及附加是对毛利的抵减，减少储存天数就可降低变动储存费（包括存货资金占用的利息费和存货仓储管理费），从而增加利润 。保本储存天数是一个上限（此时利润为零），减少的储存天数（即保本储存天数与实际储存天数之差）乘以每日变动储存费就是存货的实际获利额，如果延长了储存天数就意味着发生了亏损 。具体分为批进批出模式和批进零出模式，两者的差别在于批进零出模式需计算平均实际储存天数，由于是日均销售，因此第一天出售的存货只储存了一天，最后一天售出的存货储存的天数是实际需售完的天数，因此平均实际储存天数等于两者之和乘以1/2 。
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