【运营商|中信建投证券：未来数年5G基站建设潮仍将持续】中新经纬客户端6月8日电 中信建投证券7日发布2021年下半年策略报告 。
整体来看 ， 对于下半年的投资策略 ， 中信建投证券表示 ， 预期2021年下半年中国经济回落中完成转型升级 。 微小的边际变化使市场表现为震荡状态 。 倾向于认为2021年下半年A市场不存在系统性的机会 ， 美债利率上行和汇率阶段性贬值将带来负面的影响 ， 市场整体在当前状态下持续运行 。 在这种情况下 ， 赛道选择和预期收益判断成为核心 。
对于长期赛道方向 ， 中信建投证券认为 ， 5G基建是其中之一 。 报告称 ， 5G覆盖对基站的数目要求较高 ， 未来数年5G基站建设潮仍将持续 。
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报告指出 ， 由于5G自身频率高 ， 波长短 ， 衍射小的特点 ， 对基站密度要求更大 ， 相同覆盖面积下5G信号连续覆盖要求的基站数目更多 。 从各省市政府出台的5G建设规划来看 ， 2020-2025将是5G基础设施建设的高峰 ， 到2022年底全国部分省市将实现省内5G网络覆盖 ， 到2025年 ， “十四五”规划目标完成 ， 预计全国范围内将基本完成5G基础设施的建设 ， 实现乡镇级的5G网络覆盖 。
2019年随着5G开建 ， 运营商投资规模再现增长态势 。 2019年中国运营商投资资本开支同比增长4.5% ， 2020年资本开支同比增长11.65% 。 2021年中国运营商预计资本开支合计3406亿元 ， 同比增长2.28% 。 预测2021年国内运营商新建5G基站约为70万站左右 ， 其中35%为2.6G和3.5G频段 ， 65%为700M和2.1G频段 。 未来数年 ， 5G基站的投资和建设力度不减 ， 对基建设备的需求增大 ， 利好5G基建设备产业链 。
5G产业链条较长 ， 包括关键零部件、主设备、运营商和下游应用等环节 。 上游主要是无线设备和传输设备等重要组件 ， 包括基站天线、射频部件、光模块、SDN(软件定义网络)/NFV(网络功能虚拟化)和光纤光缆等细分领域 。 中游则以基站主设备为核心 ， 包括基站其他配套设备如机房电源、蓄电池、空调、安防监控、一体化站房和铁塔等 ， 和小基站、光通信设备、网络工程建设、网络优化/运维等领域 。 下游主要是应用层面 ， 由于5G自身具有增强移动宽带、高可靠低时延和海量物联等突出优点 ， 除了手机终端外 ， 还将用于其他行业衍生出各种5G场景下的应用 ， 物联网是其中一个重要的应用场景 。
5G建网一般要先后经历“规划、建设、运维和应用”四个阶段 ， 相关公司受益顺序基本一致：按照3G/4G的经验来看 ， 一般规划期和建设期比较临近 ， 而运维阶段一般需要网络建设到一定规模后才会大规模开展 ， 因此从资本市场投资的角度来看 ， 中信建投证券建议要优先关注的规划期和建设期的相关公司 。 (中新经纬APP)
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