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中国证券报|中概游戏股大跌，多只公募“躺枪”！跳车还是上车？

跳车还是上车

8月3日 ， 游戏股跳水给中概互联带来一记重拳 。 截至港股收盘 ， 腾讯控股报446.00港元 ， 跌6.11%；网易报145.90港元 ， 跌7.77%；哔哩哔哩报646.5港元 ， 跌3.44% 。 截至美股收盘 ， 腾讯ADR跌7.32% ， 腾讯音乐跌3.03% ， 网易跌11.41% ， 哔哩哔哩跌7.06% 。
张坤、谢治宇等多位知名基金经理投资了该领域 ， 此外还有相当数量的基金被波及 。
中概股受冲击之际 ， 却有相当数量的投资人趁机上车 ， 积极布局 。 以中概互联网ETF为例 ， 截至8月3日 ， 该基金的规模已较今年1月底增加超100亿元 。 此外 ， 也有不少投资者选择易方达中证海外中国互联网50ETF联接基金抄底 ， 该基金二季度规模也大涨30亿元以上 。
相关基金“大地震”
8月3日 ， 持有游戏相关的中概股基金“大地震” 。 以腾讯控股为例 ， 截至6月底 ， 全市场76家基金公司旗下的506只基金重仓了腾讯控股 ， 规模合计1.64万亿元 。 从持股数看 ， 二季度末公募基金持有该股数高达1.98亿股 ， 占腾讯控股流通股比例的2.07% 。
同期 ， 共有219只基金增持了腾讯控股 。 从持股数量看 ， 易方达蓝筹精选是所有基金中持有腾讯控股股票数量最多的基金 。 截至6月底 ， 该基金共持有腾讯控股1810万股 ， 较一季度增持了200万股 。 谢治宇管理的兴全合宜持有399.32万股 。 此外 ， 冯波管理的易方达研究精选、曲扬管理的前海开源沪港深蓝筹、李耀柱管理的广发沪港深新起点、王宗合管理的鹏华匠心精选等基金都持有相当数量的腾讯控股 。
值得注意的是 ， 虽然游戏板块表现不尽如人意 ， 但从公募基金的动作来看 ， 部分基金仍呈增持态势 。
不过 ， 也有基金经理已开始对重仓股做出调整 。 8月2日 ， 三七互娱在董事会通过股份回购案之后 ， 公布了此次回购前的重要股东持股情况 。 在前十大流通股东当中 ， 兴全基金旗下三只基金分列八、九、十位 ， 分别是兴全合润、兴全商业模式和兴全合宜 。
陷入窘境
事实上 ， 自今年农历春节以来 ， 中概互联ETF便陷入了窘境 。 该指数从今年2月18日高点以来 ， 被一路血洗 。 从股价表现来看 ， 仅二季度 ， 中概互联就有5只个股跌幅超过25% ， 其中快手科技和贝壳集团的跌幅超过50% 。
不过 ， 自春节长假结束以来 ， 中概股持续下跌 ， 但获得了超百亿元资金的持续涌入 。 Wind数据显示 ， 2月中概互联网ETF获净申购4.2亿份 ， 3月获净申购3.27亿份 ， 4月获净申购8.31亿份 ， 5月获净申购24.83亿份 ， 6月获净申购28.52亿份 。 截至7月28日 ， 不到一个月时间 ， 7月中概互联网ETF已获净申购30.84亿份 。
【中国证券报|中概游戏股大跌，多只公募“躺枪”！跳车还是上车？】万家基金经理刘宏达认为 ， 主要原因还是部分公司估值过高 ， 透支了一段时间的涨幅 。 阶段性调整是因为预期过高 ， 但港股长期趋势不会改变 ， 在调整之后 ， 港股将迎来长期配置时点 。
能否跌出“黄金坑”？
值得注意的是 ， 港股科技股近期走势可谓一波三折 ， 以互联网为主的科技股出现较大回调 ， 这也令市场怀疑港股是否将一蹶不振 。
不过 ， 上投摩根投资总监杜猛认为 ， 港股科技股下半年仍会有表现机会 。 “我们对港股互联网公司未来蛮有信心的 ， 虽然短期政策使得市场情绪承压 ， 但从长期看 ， 互联网行业仍有很强的成长弹性 。 ”
江勇提出 ， 在恐慌情绪宣泄过后 ， 港股投资时机也将明显体现 。 对于目前的港股市场而言 ， 估值水平已大幅降低 ， 个股尤其是成长股价格已足够便宜 ， 交易拥挤的情况也明显缓解 ， 因此就目前来看 ， 港股市场相较于A股市场会更具有吸引力 。 此外 ， 近期多家中概公司在海外上市受阻 ， 并且纷纷转向A股或港股双重上市和回归二次上市 ， 港股桥头堡的地位将得以巩固 ， 这对于港股市场来说也是一大利好信息 。
站在当下时点 ， 刘宏达对未来市场充满信心 。 他判断 ， 从3年维度看 ， 港股市场长期向上 ， 短期的调整反而是布局机会 ， 许多标的可能在二三季度回调至合理区间 。 这次抗疫充分显现了中国的制度以及经济优势 ， 中国市场会成为全球资本配置的大方向 。 更多符合中国经济发展方向的新经济公司来港股上市 ， 会带动境内外更多资本涌入港股市场 。

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