雷达|IPO雷达 | 菲沃泰闯关科创板：财务内控不规范，业绩受华为手机减产影响大_华为|内控|薄膜|财务|纳米|菲沃

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采访人员| 张乔遇

“防水手机”是如何做到防水的？
实际上，智能手机、耳机的防水性能是依靠一种名叫纳米薄膜的新材料。纳米薄膜能够满足电子消费品主要是智能手机、耳机等整机及零部件的防水、防油、防腐蚀、防硫、耐盐雾等需求。
近日，上交所就受理了这样一家公司——江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司（简称：菲沃泰）的科创板上市申请。菲沃泰主要从事高性能、多功能纳米薄膜的研发和制备，并基于自主研发的纳米镀膜设备、材料配方及制备工艺技术为客户提供基于纳米薄膜的定制化解决方案。值得注意的是，报告期内，华为、小米、vivo等均系菲沃泰大客户。
业绩受华为减产影响大
菲沃泰的主营业务是纳米薄膜的研发和制备，处于产业链中游。报告期内，菲沃泰的主要产品——单层阻液纳米薄膜、双层防液防汽纳米薄膜和多层耐腐蚀纳米薄膜，主要应用在手机、耳机、电子阅读器、可穿戴电子设备、无人机等电子产品上。
目前菲沃泰已成为华为、小米、苹果、vivo、亚马逊、OPPO、大疆等全球龙头科技企业的纳米薄膜解决方案技术服务供应商。 2018年至2021年第一季度，菲沃泰实现主营业务收入分别为6929.82万元、1.42亿元、2.37亿元和6098.81万元，净利润分别为1494.71万元、3168.57万元、5555.00万元和530.54万元。其中2019年、2020年营收增速分别为105.80%和66.90% ，净利润增速分别为111.99%、75.32% 。
具体来看， 2017年，菲沃泰成为华为手机纳米薄膜产品供应商。 2018年，菲沃泰进入vivo和小米公司供应链。在国内消费电子行业龙头企业供应链中取得重要地位后，菲沃泰着眼于进一步开拓市场。
2019年，菲沃泰海外市场业务获得突破，开始为小米在印度的工厂提供纳米薄膜产品。 2020年，菲沃泰通过了亚马逊的供应商验证并展开了与亚马逊的深度合作，同年通过苹果公司多项供应商技术验证。 2021年6月和8月，菲沃泰在苹果公司的EMS厂商为其耳机类和配件类产品提供的纳米薄膜产品分别实现量产，并持续推进新项目的研发。
界面新闻采访人员了解到，菲沃泰的下游客户非常集中。 2018年至2020年，菲沃泰的前五大客户的销售收入均达到了公司当期收入比例的80%以上，至2021年第一季度，前五大客户的销售占比依旧高达73.67% 。其中华为、小米、vivo和东莞景丰塑胶制品有限公司是菲沃泰五大客户中的“常客” ， 2019年至2021年第一季度平均每个报告期能为菲沃泰带来76.17%的营业收入，此外TCL及关联公司和歌尔股份也曾是菲沃泰大客户中的一员。
菲沃泰对于五大客户的依赖性极高，大客户的订单情况一定程度上影响菲沃泰的业绩状况。最直接的体现为， 2020年华为、vivo等公司部分机型开始减产，该年来自这两家公司的收入占营收比重同比分别下滑16.59%、65.01% ，连带菲沃泰双层防液防汽纳米薄膜收入规模较上年降低19.46% 。受华为减产的影响， 2020年菲沃泰应收账款占营业收入的比例也有所下降。