|商汤到底亏了多少钱？( 三 )_

既然商汤并不差钱，为什么偏偏要凑热闹呢？
窗口期即将过去
一家公司上市的原因无非那么几个：继续融资、扩大知名度、投资人的退出需求或踏准行业历史的进程。
可商汤既不缺钱，也不缺知名度。至于投资人方面，商汤科技联创、总经理徐冰曾接受采访称，跟商汤谈投资“没有条件可谈” ，也没有跟任何一家投资方签订过对赌协议。
这意味着，商汤在投资人面前至少还扛得住，其上市压力也只能来源于最后一个——上市的时机转瞬即逝，商汤不敢错过。
一级市场热点转移
人工智能的投资热始于2015年。 IT桔子数据显示，当年是计算机视觉行业融资高峰期，占9年内行业全部融资事件的20% 。
2013年~2021年计算机数据领域融资事件占比|来源：IT桔子
但人工智能不比互联网行业。烧钱换研发、回报周期长才是行业常态。
如今，人工智能投资盛况不再。 2021年已过去三个季度，融资事件却少得可怜，一级市场的投资热点开始向医疗健康和先进制造转移。商汤现在上市也算未雨绸缪，解决公司后续的融资问题<4> 。
当然，亏损是AI行业的常态。不止CV四小龙，寒武纪、格灵深瞳、第四范式等公司也没实现盈利，但窗口期不等人，上市成了AI公司共同的选择。
这是商汤的近忧，而其远患也步步紧逼。
政策空间日益收窄
2019年10月，杭州市“中国人脸识别第一案”开启了公众对于人脸信息的保护意识。次年，清华大学法学院教授劳东燕又在一场研讨会上指出，人脸识别技术带来的风险远大于便利。
在现实事件的推动下，监管对于人工智能技术和人脸数据使用的监管也日益严格。今年以来，多个政策先后落地——
《中华人民共和国个人信息保护法》即将在今年11月1日施行，届时一切与维护公共安全无关的人脸采集装置将全部停用，其他涉及图像采集的业务也面临更为严格的审查，并且让计算机视觉公司损失大量企业客户。
这不仅会影响商汤科技的收入，跟会打压投资者对行业的信心。
往好处看，商汤科技的政府客户占比相当高。
商汤的业务有四块，分别为智慧商业、智慧城市、智慧生活和智能汽车。而公司的核心客户，正是在建设智慧城市的各级政府，占公司总收入的40%左右。招股书显示，截止2021年6月30日，商汤服务的城市数量多达119个。
此外，在智慧商业上，商汤也有上海西岸、交通运输部、上海地铁、西安地铁、郑州地铁、深圳地铁、国家卫星气象中心等政府客户<5> 。
但一般来说，公司业务不应过于依赖政府采购，财政政策和政府支出的不确定性，足以让企业寝食难安。商汤科技自知如此，也在招股书的风险因素中披露：若业务相关的政府支出没有继续增加或者维持当前水平，会对公司的业务和前景产生重大不利影响。