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Linux|冲刺科创板国产操作系统第一股 麒麟信安IPO文件解读( 二 )


信息安全可比公司中，左江科技与麒麟信安产品不同但客户结构相似，左江科技 2020 年营收达 2.01 亿元、净利润 0.93 亿元；云桌面可比公司中，深信服 2020 年营收达 54.58 亿元、净利润 8.09 亿元 。
麒麟信安的营业收入存在较明显的季节性特征，其中，第一、二季度的销售收入占比较低，第三、四季度的销售收入占比较高，下半年收入占比分别为 89.33%、84.86% 和 89.34% 。主要由于其客户以国防、电力行业为主，因此，客户在上半年验收的情况较少，年中订单开始增加，产品交付验收则集中在下半年 。
Linux|冲刺科创板国产操作系统第一股 麒麟信安IPO文件解读
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▲ 麒麟信安不同季度营收占比
最近一段时间，国家安全与供应链安全需求正在推动国内重点行业应用旺盛的国产化需求 。麒麟信安借此东风，对研发活动高度重视，其利润增长也得益于行业增长所带来的市场红利 。
2018 年至 2020 年麒麟信安的研发投入分别为 2756.29 万元、5731.80 万元、5012.73 万元，占营业收入的比例分别为 34.59%、27.21% 和 21.68% 。2021 年上半年研发投入为 2657.92 万元 。通过高强度的研发投入，麒麟信安形成了具有“三位一体”业务优势的核心产品 。
2018 年至 2021 年上半年，麒麟信安的综合毛利率分别为 72.17%、78.77%、70.94% 和 70.90% 。麒麟信安在营业收入不断增长的同时，综合毛利率整体也维持在较高水平且波动较小 。
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▲ 麒麟信安综合毛利率变化
02. 信息安全增长快，达到国内最高安全等级
麒麟信安的操作系统、信息安全、云计算产品在国防、电力、政务等领域，都得到了市场认可 。
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▲ 麒麟信安主营业务营收及占比
麒麟信安的国产操作体系统发行版基于开源 Linux 技术打造，以安全为特色，提供服务器操作系统、专用操作系统模块、桌面操作系统及操作系统服务，已实现对英特尔、AMD 等国际商用 CPU 及鲲鹏、飞腾等国产自主 CPU 的支持 。
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▲ 操作系统产品分类
其信息安全产品是以数据安全存储为主，将操作系统技术与密码服务、存取控制技术有机结合，融合 NAS、SAN 和云计算存储安全于一体 。
麒麟信安的云计算产品也是基于其自有操作系统产品，自主研发云桌面及轻量级云平台，支持 X86 与国产处理器平台异构混合部署 。

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