追逐边界的殉道者：前有乐视后有美团( 六 )_“锌刻度科技产生无穷新经济价值”图1

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从2017年到2018年，美团点评“到店、酒店及旅游”业务的毛利率实际上是在提升的，而这样的提升代价对于美团点评这样的服务型企业而言，无非是变现率的提升，同时，也不排除通过运营成本的削减来换取更多的盈利。

显然美团点评将利润提升的希望放到了变现率上，通过提高交易抽成来获得更多的收益。对于一家服务型企业而言，变现率直接影响着利润，通俗来讲，每一笔交易额100元的时候，假设变现率为12，则其中12元会成为平台方的毛利润。

变现率过高，显然会削减商户同平台合作的意向，变现率过低，平台又赚不到足够的钱。当“到店、酒店及旅游”成为美团点评生态核心利润来源的时候，美团点评想要实现盈利，不得不提高变现率，但过高的变现率又会失去商户，其“餐饮外卖”争议很大的抽成过高、商户逃离问题就是美团点评追求变现率引起的。当然，美团的间夜量增速25.6%看似不错，但这一数值其实是持续保持下滑状态的。从2018上半年的49%到2018年3季度的35%，再到2018年4季度的25.6%，持续跌幅明显且幅度较大。