为何钱不多了，反而有了股债双牛——如何理解本轮货币宽松？_一、全球宽松周期重启进入19年以来

一、全球宽松周期重启进入19年以来，全球货币政策出现新一轮宽松的趋势。

美国暂停加息。

在上周的议息会议上，美联储宣布暂停加息，而且会议公布的点阵图显示，大多数美联储委员认为2019年美联储将不会加息，而2020年也只剩一次加息。而此前在12月的议息会议上，大多数委员认为19年还会加息两次。与此同时，美联储宣布将在9月份结束缩表。

而在期货市场甚至已经出现了降息预期，联邦基金利率期货数据对应的12月降息概率已经超过了50%。

欧央行重启TLTRO。

在3月初的议息会议上，欧央行宣布将在9月份开始为期两年的定向长期再融资操作（TLTRO），同时修改了对于加息的前瞻指引，预计2019年年底以前将保持利率不变，相比此前的2019年夏天进一步延后。

日本继续宽松。

而在美国和欧洲，至少在过去都经历过不同程度的紧缩，美国退出了QE并持续加息，欧央行在18年末退出了QE。相比之下，日本在最新的议息会议上，依旧维持-0.1%的基准利率不变，维持10年期国债利率在0%不变，而且还将以每年80万亿日元的速度购买日本国债。

为何钱不多了，反而有了股债双牛——如何理解本轮货币宽松？