云通信初创企业Twilio 高估值背后有什么风险？_摘要：在过去的12个月里

摘要：在过去的12个月里，Twilio的股票像火箭一样起飞了，惊人地上涨了216%。强劲的发展证明了这些成果的合理性。这些发展是否已计入估价？

Twilio已经革新了使用复杂API和云的通信体验。这使得大大小小的应用程序开发人员都能以低得多的成本增强应用程序内部的通信。

尽管有这样的革命，Twilio仍然有大约20%的总收入在他们的十大客户手中。不过，这一比例较IPO后32%的峰值有所下降。

虽然外包这种通信基础设施现在可能很有用，但这些较大的客户（Uber、Lyft、WhatsApp等）有足够的资金来构建自己的基础设施。如果Twilio专注于大型企业，这将带来长期的增长逆风。Twilio有激烈的竞争和挑战，关于小企业牵引伤害增长叙事。

我对Twilio最大的问题是它天文估值，即使使用非常乐观的商业假设。以卖出评级开始承保，每次69美元。

Twilio：一个直观的产品

需要说明的是，我对Twilio（TWLO）的悲观并没有延伸到它的产品或业务。这与Twilio的估值有关。Twilio使非常直观和创新的产品，帮助开发人员（Twilio的客户）达到他们的用户。Twilio是自豪的呼叫平台，如WhatsApp（纳斯达克：FB）， Uber （Uber）和Lyft （Lyft）的合作伙伴。Twilio允许这些平台使用基于云的api通过自己的应用程序与用户通信。让我们以Uber为例：