经济短期回升，通胀风险可控——海通宏观周报（姜超等）( 二 )_来源：姜超宏观债券研究摘要海外：美国

流动性：货币利率大降。上周货币利率大幅下降，其中R007均值下行至2.41%，R001均值下行至1.89%。DR007下行至2.33%，DR001下行至1.83%。上周公开市场没有资金到期，央行再度暂停逆回购操作，公开市场投放资金为零。上周美元指数小幅反弹，人民币兑美元保持稳定，在岸与离岸人民币分别稳定在6.72、6.71。上周央行称流动性总量处于较高水平，可以吸收政府债券发行缴款等因素影响，因而继续暂停逆回购操作。我们测算3月末的金融机构超储率仍位于1.7%左右相对高位，流动性仍位于相对充裕的状态。

政策：继续减税降费。国务院表示，5月1日起降低城镇职工基本养老保险单位缴费比例至16%，今年预计可减轻社保缴费负担3000多亿元。国务院常务会议表示，确定今年降低政府性收费和经营服务性收费的措施，进一步为企业和群众减负。商务部表示，关于外商投资准入负面清单，发改委、商务部正在做好负面清单修订的相关工作，推动外资在更多的领域独资经营，进一步加大在自贸区压力测试的力度。

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