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经济短期回升，通胀风险可控——海通宏观周报（姜超 等）( 五 )

3.1 食品止涨企稳

上周猪价、鸡价止涨下跌，蔬菜价格持平，蛋价小涨，食品价格整体持平。

3.2 预测CPI短期回升

3月菜价小涨，猪价大涨，考虑到去年同期的低基数效应，预计3月CPI大幅回升至2.5%。4月以来菜价、猪价涨幅缩小，加上增值税率下调拉低非食品价格，预计4月CPI小升至2.7%。

经济短期回升，通胀风险可控——海通宏观周报（姜超 等）

3.3 预测PPI低位反弹

3月港口期货生资价格环比上涨0.7%，预计3月PPI环比上涨0.4%，3月PPI回升至0.7%。4月增值税率下调带来油价、气价的小幅回落，预计4月PPI环降0.2%，4月PPI同比涨幅稳定在0.7%。

经济短期回升，通胀风险可控——海通宏观周报（姜超 等）

3.4 通胀风险可控

自3月份以来，由于猪价大幅上涨，引发了对通胀大幅上升的担忧。但到目前为止，食品价格当中除了猪价以外，其他食品价格走势相对平稳，而增值税税率下调短期会拉低非食品价格和PPI价格，综合来看未来通胀风险依旧可控。预计CPI仍将位于3%以下温和区间，而PPI仍在0左右。

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