任泽平：全面解读3月经济金融数据( 二 )

2019-04-18

我们在2018年下半年提出“当前A股很多都很便宜”“最好的投资机会就在中国”，2019年初提出“否极泰来”，A股随后大涨走牛。

我们在2019年初提出“债市、股市、房市、商品将先后转好”，3月份以来，房市、商品也相继回暖。

当前形势可以概括为：经济初现企稳迹象，但基础还不牢固；政策还需发力，但不要用力过猛；利用好时间窗口，推出一系列具有长期性的改革开放措施。财政货币政策初显成效，内需回暖、价格回升、宽货币到宽信用传导逐步见效，由于不是大水漫灌，属温和回升；从经济周期运行看，主动去库存渐入尾声，转入被动去库存的周期复苏早期。2019年地产补库存、基建政策发力和制造业产能新周期，短期固定资产投资较强，猪价、油价上行推升通胀预期，我们预计货币政策开始进入观察期，进一步放松和收紧的概率都不大。

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