全球半导体产业链分析及资产配置建议(31)_本文经招商银行研究院授权芯师爷发布

4. 国家意志大力推动半导体产业加速发展

作为一个发展超过七十年，技术密集、资本密集和知识密集的成熟行业，半导体行业已经形成高度全球化分工、行业高度集中、“强者恒强”的格局，马太效应显著。作为行业追赶者，往往需要政府强有力和持续的支持，并采取超出常规水平的发展战略，在不断竞争中逐步发展出足够的技术能力和产业运作能力，只有这样，当出现新的机遇时，才可能实现崛起。

4.1 大基金引路，多方合力引发产业投资热潮

与传统制造业不同，半导体产业具备重资本、高技术的门槛，整体运作存在巨大风险，政府的支持和主导至关重要。以美国为例，美国政府多次进行直接或间接关键性政策干预，直接行为包括政府采购、政府资金支持、相关法律政策、外交贸易，间接行为包括影响技术发展方向、市场需求与竞争等。

我国半导体产业发展水平与先进国家（地区）差距较大，历来为国家产业战略布局的重点。自2014年工信部发布《国家集成电路产业发展推进纲要》以及随后发起设立“国家集成电路产业投资基金”（简称“大基金”）以来，国内半导体产业的发展掀起新一轮热潮。半导体产业的投资主体沿着中央政府-----地方政府-----产业资本的道路滚动推进。2014年9月，大基金设立，这是我国第一次以市场化投资的方式推动集成电路产业的发展。大基金一期1378亿元人民币资金的影响力则持续渗透到了半导体发展的各个领域，产业投资的热情被大基金前所未有的撬动。大基金引路，合力地方政府、金融机构、社会资本、产业公司、科研机构，再加之各地税收、土地优惠、研发奖励等传统补贴方式，中国半导体产生了前所未有的连锁反应。这些举措既能体现国家意志，客观上亦满足了战略性产业对长期投资的要求。