政治局会议后，新的预期差正在形成(18)_来源：债市覃谈国君固收.利率周报|报告

4.4. 流动性：人民币小幅升值，在岸资金利率普遍上行人民币小幅升值。美元兑人民币即期汇率收于6.7034，离岸人民币即期汇率收于6.70785，人民币对美元较前期小幅升值，在岸离岸人民币价差走扩。日间交易较上周减少。截止4月19日，CFETS人民币汇率指数95.2，人民币对“一篮子”货币走强。上周，即期询价成交量为300.21亿美元，较前期有所减少。

在岸利率涨跌互现。上周，在岸市场利率涨跌互现，隔夜与前期持平、1周银行间质押利率分别上行3bp，1月银行间质押利率下跌7bp。隔夜、1周、1月和9月CNH HIBOR分别上行54bp、25bp、15bp和2bp。上周央行进行逆回购投放3000亿，无逆回购到期。

4.5. 利率债及衍生品：二级市场收益率上行一级市场：利率债发行量增加，需求较为强劲。上周，利率债发行2293.2亿，平均日发行量458.64亿，较前期增加134亿。国债、国开债、进出口债和农发债分别发行1320亿元、491.2亿元、152亿元和330亿元；国债和国发债上周分别到期600亿元和1041.6亿元，进出口债、农发债和央票上周暂无到期。上周发行的利率债中标利率多数较前一日二级市场收益率更低，1Y、3Y、5Y、7Y和10Y国开债中标收益率低于前一日二级市场收益率14bp、12bp、6bp、11bp和3bp；1Y、3Y和5Y进出口债中标收益率低于前一日二级市场收益率10bp、10bp和6bp；1Y、5Y、7Y和10Y农发债中标收益率低于前一日二级市场收益率10bp、4bp、2bp和2bp，3Y农发债中标收益率与前一日二级市场收益率持平。