海通策略荀玉根：牛市长期逻辑不变，短期小心溜车( 四 )

2019-04-21

2. 市场担忧未来的政策和数据

宏观政策偏宽松格局不变，但开始微调了。

3月金融数据和一季度经济数据好于预期，然而最近一周市场并未进一步上涨，说明利好已被市场提前反应，投资者关注的重心是未来的政策和数据趋势。

4月12日央行一季度例会指出，“稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”。”

近期央行暂停降准，重启了“逆回购+MLF”。4月17日央行实施了1600亿逆回购和2000亿MLF以对冲当日到期的3665亿MLF，并未如市场此前预期的以降准/TMLF的方式置换。

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