深扒瑞幸招股书：部分门店证照不齐，“借钱”也要疯狂开店( 六 )
瑞幸咖啡门店数量 /数据来源：瑞幸招股书
如果瑞幸在2019年不提高整体门店运营效率，以及大幅度减少补贴的情况下，粗略估算其经营活动现金流出至少为2018年的2倍，也就是26亿人民币（13*2=26亿）。即使公司整体提高效率同时减少补贴30%，其经营现金流出仍为18亿元（26*0.7=18.2亿）。
截止2018年末，公司账面现金及短期投资总金额仅为17.6亿元，基本无法保证其2019年经营活动现金支出。
图7/15
瑞幸今年目标：
新建门店超过2500家，总门店超过4500家
而瑞幸在2019年还在继续开店。截止2019年一季度末，公司总门店数达到2370家，较2018年末增加297家。
根据招股书披露，瑞幸在2018年全年与开店相关购买固定资产及设备现金投入10亿元人民币。在没有持续的正向经营现金流的情况下，仅依靠融资去支持开店扩张，很难持续。
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