贵州茅台“破千”再闯关，估值天花板在哪里？( 五 )_贵州茅台“破千”再闯关

2017年11月17日，贵州茅台股价迈过700元大关时，该公司董事会曾发布风险提示公告对市值进行管理，提醒投资者理性投资，不要盲目跟风。

随即，证监会上海证监局就不规范的研报发布行为还出具警示函行政监管措施。就题为《贵州茅台：试解三个问题，高看一轮成长》的研报，上交所认为研报对茅台未来业绩增长及1.85万亿市值空间的研究结论，主要基于对核心产品茅台酒的出厂价提升及销量增加的预测，但该基础假设的客观依据不足且存在重大不确定性，对风险揭示不全面、不充分。

单一股利派现是双刃剑？股价逼近千元，开始让不少中小投资者望而却步。今年2月28日和3月31日，茅台分别上升至700多元和800元左右价位时，股东人数较上期分别减少20%和6%，机构数略有增加。

“最近10年，贵州茅台的股利分配方式主要是现金分红。这种单一的股利分配政策是一把双刃剑。”宿迁学院商学院副教授秦小丽发表在2017年10月《财会月刊》上的署名文章《贵州茅台股利分配及其影响因素剖析》指出。

贵州茅台是现金分红的积极践行者。从2001年以来，贵州茅台连续每年分配股利。其每股股利自2008年以来保持在1元以上。该公司去年的分配方案是拟每10股派现金红利145.39元。