深度剖析云集商业模式：一个复杂的综合体( 二 )

2019-05-03

本文的核心观点如下：

1. S2B2C，赋能微商，云集让一部人的生意更好做。

2. 社交会员是表，直销是里，会员模式的外衣下云集并不是Costco。

3. 近三年收入快速增长，此后增速会持续放缓。

4. 云集在转型，会员是“流量”逻辑，智商税是“变现”逻辑。打造自营品牌或许是云集的优质进化路线。

5. 估值参考直营电商，给予0.8~1 PS倍数。

云集成立于2015年，由肖尚略创办，将于美东时间5月3号上市，招股信息如表：

图2/14

数据来源：云集招股书

股权结构上，云集董事和高管合计持股占比为48.9%。CEO肖尚略为第一大股东，占总股本的46.4%；CTO持股2.5%。

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