云集微店上市背后：付费会员的路在中国行得通吗？( 二 )_图1

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招股书透视三年合计亏损1.867亿元

招股书显示，云集微店于2015年5月上线，2016年2月因涉嫌传销被罚款958万元后，公司开始进行转型，推出付费会员制，即用户缴纳398元即可成为会员，同时还可以获得一套价值相当的护肤品，在享受折扣优惠的同时，介绍新用户成为会员，老用户还可以抽取一定的佣金（云币，不能提现）。

基于会员制下的收徒模式，云集微店的用户增长速度非常快。2016年，云集微店的注册用户为250万，2017年这一数字上升至1690万，2018年则达到2320万。

招股书显示，云集微店2016年的GMV为18亿元，2017年上升至96亿，同比增长428.1%；2018年GMV为227亿元，同比增长134.4%。订单总数方面，云集微店的订单量从2016年的1350万上升至2018年的1.534亿，以此计算，其2018年客单价约为148元。

相应地，云集微店的收入从2016年的12.84亿元，增长至2018年的64.41亿元，但公司尚未实现盈利。2016年至2018年期间，云集微店净亏损分别为5630万元、1.057亿元和2470万元。

云集微店上市背后：付费会员的路在中国行得通吗？( 二 )