布鲁金斯 | 关于政府债务的五个误解( 三 )_来源：人民币交易与研究5月2日

误解2：低利率意味着债务无关紧要

国际货币基金组织前首席经济学家奥利维尔?布兰查德最近在向美国经济协会发表演讲时表示:“低利率发出的信号是，债务可能不仅不会带来巨大的财政成本，而且可能会限制福利成本”。在《外交事务》杂志中，杰森·弗曼和劳伦斯·H·萨默斯写道，低利率意味着“政策制定者应该重新考虑传统的财政方法，这种方法往往错误地限制了有价值的投资。”尽管这些杰出的经济学家一直谨慎地对自己的言论进行限定，但有时流行的讨论却得出了这样的结论:低利率意味着赤字无关紧要。

低利率当然会让债务变得更容易接受，也会让危机场景看起来像是杞人忧天，但它们并不是万能药。国会预算办公室预计，根据现行法律规定，到2048年，联邦债务占国内生产总值的比例将从目前的78%左右升至150%以上，之后还将继续上升。预计净利息支出占GDP的比重将从1.8%左右升至6%以上，超过整个社会保障计划。

金融市场显示低利率将持续下去，但在过去也曾出现过错误。如果利率永远保持在低位，我们可以更多地借贷和消费，但如果我们积累了大量债务，然后利率上升，我们将面临重大问题。