房地产信托一枝独秀前四月“输血”房企近3000亿( 四 )_房地产信托一枝独秀前四月“输血”房企

江浙粤为重点“吸金”区域房地产信托的信托财产多以土地、房屋、股权等形态表现，担保措施主要为土地、房屋等固定资产抵押。从理论上来讲，如果融资方未能按期偿还本息，受托人又无法及时变现信托财产或行使抵押权，则可能产生流动性风险。不过现实情况是，由于目前房地产行业的景气度一直较高，除了个别地区和个别公司之外，房地产行业相关资产的不良率非常低。

廖晨对此也深有感触。“以前我们财富中心的产品比较分散，有股权类产品，有证券类产品，贷款类产品，也有其他工商企业的产品，但唯一没有出过问题的就是房地产行业，当然其他信托公司可能有个别房地产项目曾经出现过问题，这个不排除。之前我们曾将一家上市公司的定向增发做成产品，结果锁定期到期之后，由于股价暴跌，亏损严重，不少客户无法接受，最后双方讨论之后，延期一年，刚好碰到市场上涨，才算有惊无险。经过这么多年的教训，现在不管是销售还是客户，都更青睐于房地产信托。”

从房地产类信托的资金投向来看，头部房企和经济发达地区是“吸金”重点。在4月成立披露产品投向地区的305款房地产类集合信托中，信托资金投向前三的地区是广东、江苏和浙江，其中广东省以47款的产品数量遥遥领先。