穿透财报看清京东( 九 )_查看最新行情是财报的短期爆发

‘整体盈利能力增长：提效降本’

京东一季度Non-GAAP下归属于普通股股东净利润32.9亿元人民币，同比增长215%，净利润率2.7%，净利润及利润率均创历史新高。

这样的盈利能力提升来自于京东整体的提效降本。

财报发布后，有媒体在解读京东本季度盈利能力时，提到京东本季度净利润73.2亿元人民币，但其中其他净收益高达68.9亿元，而这部分其他收益主要是被投资企业的投资收益，因此京东本季度利润是靠投资收益支撑起来的。

‘深响’认为这种解读从财务分析的角度来看是片面且不客观的。

我们在之前的文章《别被财报“骗”了》（点击文字阅读）中也已经讨论过这个问题：

企业管理者、投资人在对一家公司业绩考量时，通常是使用Non-GAAP口径进行对比，这样更能够体现一家公司自身实际经营能力。而之前我们在文章开头提到的华尔街分析师对于公司季度每股收益，也是使用Non-GAAP口径下的稀释每股收益，对一家公司盈利能力进行考量，并不会以GAAP下净利润指标作为主要参考。

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