有口皆碑的京东物流，为何被扼住扭亏为盈的咽喉？( 六 )

2019-05-13

供应链管理是个长期追求

与京东类似，百世物流（BEST US）也是供应链服务业务的重要玩家。参考百世的情况可以发现，与重货（Freight）及快递（Express）业务不同，随着业务营收规模以及订单量的增加，其供应链管理业务（Supply Chain Management）的毛利率并没有发生明显的提高，反而是从1Q17的5.8%下降至3.9%。相比之下，重货业务毛利率从-14.0% 提高至5.7%；快递业务毛利率从-3.9%提高至5.2%。

图6/14

因此我们可以发现，至少在当前业务时期，百世还没有获得足够的订单量达到供应链业务规模经济的临界点。

除了难以达到规模化的临界点之外，客户/订单增量也是供应链管理业务发展初期的挑战。2015-2018年百世履约订单量（Fulfilled orders）增速从165%逐年下降至37%，表明了其供应链管理业务在新单量获取上的潜在压力。

除此之外，价格战也是另一大隐忧。与快递业务类似，仓储利用效率的提高也依赖于规模的扩大，为了获得更大的规模，供应链管理业务的主要玩家对单量的渴求也类似于快递。百世供应链管理单票业务收入的下降或许可以表明这一点。

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