腾讯音乐(TME.US)19Q1用户基数及付费率持续上升粉丝经济闭环强化布局_本文来自微信公众号“互联网与娱乐怪盗

本文来自微信公众号“互联网与娱乐怪盗团”，作者：怪盗团团长裴培。

业绩简评

2019Q1，公司实现营收57.36亿元，同比增长39.4%。其中，订阅在线音乐服务、非订阅在线音乐服务和社交娱乐服务及其他分别贡献12.4%、15.6%和72.0%。公司实现归母净利润9.87亿元，同比增长17.5%， Non-IFRS归母净利润12.01亿元，同比增长14.3%。公司当期毛利率、归母净利率和Non-IFRS归母净利率分别为35.4%、17.2%和20.9%。

经营分析

伴随音乐内容供给拓展，公司整体用户基数仍有上升空间。2019Q1，公司在线音乐和社交娱乐移动端MAU分别为6.54亿和2.25亿，两者同比增速分别为4.6%和0.4%。移动音乐和移动K歌行业竞争格局目前基本稳定。公司旗下酷狗音乐、QQ音乐和酷我音乐位居前三，2019年4月MAU总和为6.18亿。 2019年4月全民K歌MAU为1.79亿。值得注意，QQ音乐MAU持续保持高速增长，处于领先地位，2018年4月MAU同比增速为31.8%。加深用户粘性，音乐内容拓边与新玩法的带动下，腾讯音乐在渗透率提高的增量市场中仍有可作为的空间。