英伟达财报前瞻：游戏业务走软营收难达预期或成定局？_作者：Kwan-ChenMa

作者：Kwan-Chen Ma，美股研究社，公众号：meigushe，关注加入美股交流社群，和群内大神一起探讨哦

摘要

在英特尔发布第一季度业绩下滑指引后，英伟达的股东们终于意识到，此前认为的2019年下半年业绩会更好的预测可能面临风险。

英伟达的第一季度游戏业务将进一步疲软，复苏可能会推迟到2020财年之后。

英伟达1Q 数据中心的销售增长预计将追随英特尔的销售增长。

预期疲弱的第一季度业绩和指引应该已经融入到价格中。从现在开始，英伟达股价的上涨幅度应该大于下跌幅度。

图1/8

继英特尔(INTC)下调下半年业绩预期后，英伟达(Nvidia)令人失望的第一季度业绩可能已成定局。从技术上讲，自英伟达第四季度财报发布以来，该公司一直没有收到任何好消息。但有证据表明，市场看到的不仅仅是眼前的负面影响(图1A中的B点)，而是2019年下半年的情况有所好转(图1A中的a点)。在最近令人惊讶的新关税出台之前，看涨者的观点是，加密币后的游戏需求，将很容易克服中国经济放缓带来的宏观影响。第一季度的共识好坏参半。预计销售额为22亿美元，比2018年下降31%。今年第一季度，英伟达的毛利率为59%，每股收益为0.81美元，预计下半年将有所好转，因为第二季度的销售额将达到25.4亿美元，每股收益将达到1.12美元(见表1)。