18个月上市，瑞幸如何撑起47亿美元市值？( 八 )_图1

话虽如此，瑞幸咖啡的补贴力度实际上正在梯度缩小：先是去年底上调免配送费门槛，从原来的35元涨至55元；此后将轻食折扣由5折缩减到66折；而最新又修改规则为优惠券最多单人每日只能领取3次……这个小蓝杯正在为自己未来的“软着陆”，做一系列准备工作。

业界的担心并无道理，瑞幸眼下至少需要证明三件事：一是面对下游终端消费者，瑞幸需要证明自己的产品具有持续竞争力，无论是补贴，还是减少补贴，消费者都愿意进行买单；二是面对投资者，瑞幸需要证明他们能从亏损中杀出来，成长为可与星巴克在中国一较高下的咖啡品牌；三是面对上游供应商，瑞幸需要说服他们提供高性价比、品质稳定的咖啡豆和轻食简餐产品。

这似乎是一场危险的商业游戏，不过已有人从中获利。早在去年8月份，身为瑞幸高级副总裁的郭谨一便已经从股东名单中退出。而在瑞幸市值高涨的今天，几大股东们也在账面上赚的盆满钵满，创始人钱治亚，如今也被称之为中国“咖啡女王”。

舍命狂奔的瑞幸，用一年半时间修建出了一条咖啡高速公路，静待投资者们游弋其中。但它是否真的能为消费者创造足够的增量价值，还是最终只是资本狂欢下的昙花一现，仍需谨慎看待。