瑞幸上市，这杯咖啡的泡沫有多大？( 九 )_图1

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随后的A轮、B轮中，逐渐引入大钲资本资本、愉悦资本、GIC等更多的机构投资者。而B-1轮中来自全球最大资管集团贝莱德（BlackRock）的1.5亿美元，也让瑞幸咖啡获得全球金融领域的认可，一定程度上为其赴美IPO增添新柴火。

但是，华尔街的投资人们是否看好这个来势汹汹的咖啡少年，仍然取决于其商业模式的可行度和持续性。但摆在瑞幸咖啡面前的，是其捉襟见肘的现金流以及何时能够实现盈利的现状。

瑞幸咖啡目前尚不具备造血能力，经营活动所产生的现金流持续为负。在瑞幸咖啡的现金及等价物中，该公司仍是通过融资活动获取现金流——自2017年至2019年第一季度，通过融资形式共获得的资金约为44.61亿元。

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瑞幸咖啡2019年第一季度现金流情况

2019年第一季度末，瑞幸咖啡拥有的现金及等价物为11.59亿元。然而，2019年3月31日末，瑞幸咖啡的偿还款项中，涉及经营租赁、资本承诺、短期银行借款和长期借款等共计8.22亿元。

瑞幸上市，这杯咖啡的泡沫有多大？( 九 )