机构投资者持股全景图——更新至2019Q1【天风策略】(11)_来源：分析师徐彪这两年我们看到

中期来看，未来在纳入MSCI比例提高和成功入富的预期下，可以期待更多被动基金带来的增量。我们预测这一数字最多可达到4000亿-5000亿之间。

板块配置上，QFII自18年下半年以来跑步抄底创业板，从18Q3开始，QFII对创业板由低配转为高配。具体数据上，最近一个季度主板（持股68.57%→68.84%，超配-10.12%→-8.18%）；中小板（持股23.25%→22.18%，超配8.91%→6.65%）和创业板（持股8.18%→8.98%，超配1.21%→1.53%）。

北上资金对创业板配置过去两年同样处在趋势上升通道。今年以来（18年12月末-19年4月末）具体数据上，主板（持股84.37%→83.16%，超配5.67%→5.27%）；中小板（持股12.44%→12.72%，超配-1.90%→-2.21%）和创业板（持股3.19%→4.12%，超配-3.78%→-3.06%）。