不偏不倚客观求证，百度的合理市值应该是多少？( 四 )_近日

第三，看市场地位。在这点上情形很明朗，Alphabet的搜索份额在全球占据了绝对的领先地位；而百度则在中国占据了绝对的领先地位。这意味着百度在占据全球五分之一人口的地方占据了主导，而Alphabet则在全球五分之四的地方占据了主导。

第四，看多元化业务布局和营收构成。在一季报中，Alphabet包括Play Store、硬件和云业务在内的其它业务收入为54.5 亿美元，在Alphabet的整体收入中仅占15%的比例，换句话说，Alphabet的广告营收占比高达85%；而百度早在2018年第四季度，广告营收的占比就被压低到78%，在今年第一季度里，由搜索服务和交易服务组成的“百度核心”的占比，更是降到了72.6%。相信随着百度的智能音箱等硬件、百度云进一步贡献营收，以及百度Apollo在自动驾驶方面的不断加速，相比于Alphabet的单条腿走路，百度在营收结构方面会更加的健康。

从以上几个方面来看，长期而言百度的市值应该在800亿美元-1600美元这个大箱体间震荡。当然从用户角度来看，是用户规模越大增值越多，所以这个角度百度相比于Alphabet、Facebook等，要在实际比值的结果上再做一定的减值；而另外一方面，相比Alphabet等，百度的营收结构又更加的健康，这又是个增值项。一减一增，大体抵消。所以，百度合理的市值应该在800亿美金以上，如果后续信息流、短视频、智能音箱、自动驾驶、智能城市继续摧城拔寨，那么即使谦虚点预测，其未来推动百度上攻到1200亿美金附近，也很有可能的事情。