拼多多(PDD.US)1Q19业绩会纪要:收入超预期10%,年化活跃买家超4.4亿( 九 )
3)当谈到微观环境和广告业时,公司认为这不完全是现实,它也会波动。 当涉及到公司所处的电子商务行业时,由于竞争仍然相当严重,在进行计算时那些宏观数字不具有重要意义。公司只使用内部指标来衡量ROI, 就像在投资时遵循价值投资策略一样。因此股票价格并不重要,只需要查看内在价值和当前价格,如果价格好那么你就买它。
关于回扣的问题,公司从腾讯得到的回扣本质上是一次性的。公司并非在未来不期望这个,但这因情况而异,因此这并不是每个季度都能期望看到的东西。
就整体成本而言,公司在过去几个季度的成本有所增加,因为公司在云服务和其他方面进行了投资,比如建设团队以便为平台提供更好的服务。其中一个例子是商家支持服务,比如多多大学,公司花了很多精力教育我们的商家如何最好地利用公司的平台。目前公司没有为这些服务收取任何费用,这些服务自然也包含在公司的销售成本和其他收入中。如前所述,这些投资可能非常庞大,它们实际上是支持公司平台长期增长所必需的。因此随着投资时间变化,毛利率可能会在70%至80%的范围内波动。此外还要指出,由于中国新年的影响,本季度第一季度毛利率有所降低。
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