海通非银：头部券商继续领跑保险板块攻守兼备( 九 )_海通证券本文转自微信公号“海通非银金

继续看好保险行业相对和绝对收益机会。2019年6月6日股价对应2019P\/EV仅为0.76-1.16倍，处于历史极低水平，公司推荐中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保等。

风险提示：长端利率趋势性下行；股市持续低迷；保障型产品增长不及预期。

2.3多元金融：政策超红利时代已经过去，信托行业进入平稳转型期

信托管理资产规模连续4季度下滑，但逐步平稳。2018年，我国经济总体平稳，但仍面临较大下行压力。同时资管新规相关的实施细则陆续落地，18年7月央行下发《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，8月银保监会信托部下发了《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》，明确信托业落实新规和过渡期整改要求。截至2018年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模为22.70万亿元，较2017年末下滑14%，较2018年3季度末下滑2%，信托管理资产规模连续4季度下滑，但资产规模逐步平稳。