深度干货 | 如何在商品市场研究中达到广阔境界和细微视角的平衡( 七 )_借此机会和大家分享一下我自己对商品研

同时，商品价格又是很多其它资产进行定价的基础，比如股票，周期股的产量是确定的，只要有了对商品价格的判断，那么业绩就能算出来；商品货币，比如澳元和加元，可以根据当年度的铁矿和原油价格大致推算其年度外贸和财政平衡，并皆由此推算合理的汇率。所以商品价格是其它资产的基础，同时又没有其它可参考的锚定，因而定价会有一些困难。

从实用的角度看，国内目前对商品定价，主要是静态和动态两种思路。静态就是供需曲线，基于预定的需求推测在成本曲线上的定价，主要用于下游需求不好把握的商品，一般用历史需求和GDP做回归，并根据市场预期的经济增长水平推下一年度或季度的需求。这种定价方式只能对某一个时间的断面进行分析，没办法给出具体运行的路径。如果有比较高频的可验证指标，那么也可以把对需求的判断周期缩短，例如通过库存倒退表需，或者根据上下游订单推测消费等。