央行还会做什么？( 十 )_主要内容：近两周在央行的积极对冲之下

MPA对于商业银行而言是非常严格的约束，因而相关参数调整对于银行而言可以较大程度地缓解考核压力，从前期报道来看也可以定向调整，因而有可能进一步调整。

因而，MPA参数调整、协助不良资产处置缓解中小银行资本补充压力的可行办法。

我们认为最有效的方式还是通过类似CBS、放开保险投资限制等方式引导投资者投资中小银行的资本工具，直接补充资本，从成本、风险角度考虑更加合理，当然具体操作方式还有待明确。

4、总结

近两周在央行的积极对冲之下，流动性整体趋于平稳，但中小银行负债端的结构性矛盾突出：一是同业负债难度加大，二是资本补充压力上升。

流动性支持方面，针对中小银行能够灵活使用的主要有再贴现、再贷款和定向降准。

对于中小银行负债而言，降准是缓解负债压力和补充流动性的最佳工具，当然考虑到当前结构性去杠杆的诉求，央行可能会比较审慎，但是这一工具运用的前提依然存在。

最便于操作的是再贷款和再贴现。再贷款和再贴现成本对于中小银行而言完全可以接受，更为重要的是可以精准滴灌，可能是央行多目标平衡下的最优选项。

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