央行还会做什么？(11)_主要内容：近两周在央行的积极对冲之下

资本支持方面，我们认为最有效的方式还是引导投资者投资中小银行的资本工具，直接补充资本，从成本、风险角度考虑更加合理，当然具体操作方式还有待明确。同时，MPA参数调整、协助不良资产处置缓解中小银行资本补充压力的可行办法。

市场点评：资金面整体宽松，债券收益率下行

本周央行部分对冲了逆回购到期，资金面整体宽松。周一，央行开展800亿逆回购，净操作为0，资金面宽松，隔夜利率接近2.0%；周二，央行开展600亿逆回购，到期1500亿元，尽管净回笼900亿元，资金面继续宽松；周三，央行开展600亿逆回购，到期2700亿元，净回笼2100亿元，资金面继续宽松，隔夜加权利率继续回落；周四，央行公开市场逆回购100亿元，续作5000亿元MLF，资金面整体宽松，但午后有所收敛。

受外围美债下行和央行流动性呵护的影响，收益率下行。周一债券交投激烈，受外围美债新低影响，长债收益率下行，国债期货上涨；周二，受资金面宽松影响，长债收益率明显下行，国债期货低开高走；周三，央行表示高度关注中小银行流动性，现券窄幅波动，国债期货低开高走；周四，国债期货小幅上涨后回落，现券收益率小幅上行。