军工 | 三年沉潜图飞跃，终将扶摇上九霄( 二 )

2019-06-12

2. 三费比率趋于平缓，行业净利率有望提高

3. 资产负债率有所下降，2019年度流动资产有望创新高

4.军工白马优质投资属性逐渐明朗，公募基金持仓集中度回升

二.2019年下半年军工行业基本面展望：

（一）2019年军工行业基本面有望持续向上

（二）国内经济下行压力较大，军工板块逆周期属性有望凸显

（三）板块估值低于十年中枢水平，具备向上空间

三.行业景气度持续向上，重点关注航空航天和信息化

（一）航空：空军“20”系列主导军工航空新高峰

（二）航天：商用、军用航天需求提升，加速订单增长率

（三）国防信息化

（四）地面兵装：更新替换速度将持续变快，轮式战车有望被重点推广

（五）船舶制造：南海演习将推进海军船舶需求，民船订单将逐步回暖

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