坤鹏论：从猩猩到人类巴菲特进化史(11)_财富是一个人的思考能力的产物。——安

但是，从20世纪五六十年代开始，一种无法抗拒的降维打击来到西部大平原：电网和电泵。

以电力作为驱动力，显然比风力和水流更可靠，要求条件更低，更方便。

因此，市场给予邓普斯特公司的看法就是没前途，例如1961年公司财务报表的净资产数据是460万美元，折合每股约76美元（总股本60146股），而股价则波动于16美元~30美元之间，为账面净资产的2~4折。

邓普斯特公司的业绩一直停滞不前，巴菲特的原话是这样评价的：“过去十年的经营状况是，销售停滞不前，库存周转缓慢，相对于资金成本而言没有实际利润。 ”

巴菲特控股该公司后，实在忍无可忍，炒了原管理层鱿鱼，聘请了新CEO哈利·巴特勒。

通过哈利·巴特勒的经营管理，邓普斯特公司逐步收回应收账款，将存货（零配件）提高定价变现，然后将现金配置在巴菲特看中的低价证券上。

其实，这就是通过积极回收应收账款、低于账面值变卖存货和设备收回现金（同时产生可抵扣的亏损，增加递延所得税资产），然后将变现所得现金拿来做投资。

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