坤鹏论:从猩猩到人类 巴菲特进化史(15)

1963年11月 , 在丑闻爆发前 , 运通的股价是60美元 , 到了1964年初 , 直接跌到了35美元 。

就连华尔街都一致认为 , 运通完了 , 给出的建议是卖卖卖!

但巴菲特却认为 , 丑闻只是一次性事件 , 根本不会影响到运通的主营业务:运通卡和旅行支票 。

对于格雷厄姆 , 即使股价在35美元 , 运通也是绝对不会考虑的 , 因为它的市值仍然远高于它的有形资产 。

而运通的优势其实是它强大的无形资产 , 它是当时最好的信用卡 , 还有巨额自己发行并没有兑现的旅行支票 , 相当于数亿美元的融资在手 , 不用付息的便宜钱 。

巴菲特认为 , 这是一家正在成长的企业 , 拥有价值连城、不可取代的行业地位 , 还能创造稳定的收益 , 并且只要以低廉的价格就可以将这些收益据为己有 。

为了证明自己的判断 , 他在自己最喜欢的一家奥马哈牛排餐厅的收银机后面站了整整一晚上 , 结果发现 , 丑闻对人们使用运通卡根本没有任何影响 。

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